20180905-国金证券-资金面监测周报_延续净减持_坦途犹在_12页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期资金面、汇率以及股市流动性情况，涵盖央行公开市场操作、利率变化、外资流入、基金发行、ETF申购赎回、融资融券数据、新股发行规模及市场风险提示等方面。整体来看，资金面保持平稳，人民币对美元贬值，股市流动性有所改善，但部分行业和个股仍面临净卖出压力。

一、央行公开市场操作及利率

1.1 央行操作

• 资金面在8月29日至9月4日期间平稳跨月。
• 由于月末财政支出力度较大，对冲了政府债券发行缴款的影响，叠加MLF投放，流动性整体充裕。
• 央行连续10个交易日暂停逆回购操作，本期无净投放或回笼。
• 本周五将有MLF到期1765亿，预计央行将续作MLF，以维持流动性合理充裕。

1.2 利率变化

• 本期隔夜SHIBOR下行23.05个BP，1周SHIBOR下行4.70个BP。
• R007和DR007分别下行28.19个BP和12.23个BP。
• 10年期国债到期收益率保持不变，当前为 3.6101%。

二、汇率情况

• 人民币对美元贬值 0.19%，中间价调贬131个基点，9月4日报6.8183。
• 美元指数本期升值 0.36%。
• 欧元兑美元贬值 0.49%。

三、股市流动性跟踪

3.1 资金供给方面

• 基金发行：本期新发基金23支，股票型基金发行规模下降至12.21亿，较上期的32.72亿显著减少。
• ETF申购赎回：沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF均小幅净申购，其中创业板50ETF净申购最多，达2.30亿份。
• 北向资金：沪股通净流入60.31亿，深股通净流入30.88亿，合计净流入91.19亿。
• EPFR数据：本期资金净流入中国权益市场4.81亿美元，其中大陆市场净流入4.79亿美元，香港市场净流入0.02亿美元。

3.2 资金需求方面

• 融资余额：截至9月3日，两市融资余额环比下降53.76亿，达8497.14亿。
  • 融资净买入较多的行业：食品饮料、家用电器、建筑装饰、纺织服装。
  • 融资净卖出较多的行业：房地产、电子、银行、汽车、医药生物。
  • 融资净买入个股包括：科大讯飞、伊利股份、格力电器、中国软件、恒逸石化等。
  • 融券净卖出个股包括：三一重工、中国平安、海康威视、浪潮信息、中国银行等。
• 二级市场增减持：本期二级市场净减持3.69亿，净增持前五个股为恒力股份、中国动力、龙净环保、鸿利智汇、卫士通；净减持前五个股为森源电气、华泰证券、特力A、新北洋、北斗星通。
• IPO发行：本期上市新股2家（天奥电子、中铝国际），总募资规模15.38亿，较上期的21.55亿有所下降。

四、主要观点与关键信息

• 资金面：流动性整体充裕，资金价格下行，预计MLF续作将维持市场平稳。
• 汇率：人民币对美元贬值，美元指数走强，欧元兑美元贬值。
• 股市资金流动：
  • 股基发行规模下降，但ETF申购赎回总体呈现净流入。
  • 北向资金持续净流入，EPFR数据显示外资对中国权益市场仍保持信心。
  • 融资余额下降，但部分行业及个股仍吸引资金流入。
  • 二级市场整体净减持，但部分优质个股获得增持。
• 新股发行：本期新股发行规模下降，市场情绪趋于谨慎。

五、风险提示

1. 政策监管：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策：央行货币政策超预期变化可能引发流动性大幅波动。
3. 市场波动：股市可能面临剧烈波动。
4. 海外风险：海外黑天鹅事件可能对市场造成冲击。

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