20210925-光大证券-金属新材料高频数据周报_钴锂价格共振上行_光伏_3C材料价格全面走强_27页_1mb

有色行业周报总结：2021年9月20日-2021年9月26日

核心内容概览

本周有色行业整体呈现价格上涨趋势，尤其在钴锂、光伏、核电和消费电子等领域表现突出。多品类价格走强，部分品种库存下降，显示需求旺盛。新能源车和3C材料价格共振上行，锂精矿价格维持高位，推动锂资源自给率高的企业受益。光伏材料价格全面回暖，反映下游需求增强。核电材料中氧氯化锆价格大涨近10%，主要受原料价格上涨影响。消费电子领域钴类和碳化硅价格走强，铂、铑等贵金属价格回暖。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格38.20万元/吨，环比+0.8%；电解钴与钴粉比值0.88，环比-0.6%，反映军工相对制造业和新能源车景气度转弱。
• 碳纤维：价格176.0元/千克，环比+0.2%；毛利41.20元/千克，环比+1.0%；库存降至2019年来最低。
• 其他材料：钛、铼、铍价格保持稳定；0级与4级海绵钛价差维持高位，反映军品需求强劲。

2. 新能源车新材料

• 钴锂价格共振上行：Li2O锂精矿价格1045美元/吨，环比+0%；电碳、工碳和电池级氢氧化锂价格分别上涨6.0%、6.78%和5.2%。
• 硫酸钴：价格8.10万元/吨，环比+5.2%；毛利1.23万元/吨，环比-0.09万元/吨；毛利率15.2%，环比-1.90pct。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型、811型价格分别为7.35、20.50、23.95万元/吨，环比分别+0%、+3.0%、+0%。
• 负极材料：人工石墨和天然石墨价格持平；六氟磷酸锂价格45万元/吨，环比+0%。
• 电解液与隔膜：六氟磷酸锂毛利和毛利率维持高位；DMC价格环比+12.6%；湿法隔膜价格保持稳定。
• 铜箔与铝塑膜：8μm电池级铜箔价格107.00元/千克，环比+0%；铝塑膜价格稳定，主要由进口企业主导。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格28.79美元/千克，环比+0.8%；产量和开工率处于历史高位。
• 光伏玻璃：价格26元/平米，环比+0%；毛利和毛利率处于20年高位。
• EVA共聚物：价格26,300元/吨，环比+8.7%；主要用于光伏封装。
• 等静压石墨：价格75,000元/吨，环比持平；主要用于半导体单晶炉主炉室。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆：价格22,250元/吨，环比+9.9%；库存为19年来最低，显示需求强劲。
• 海绵锆与氧化铪：价格稳定，但海绵锆主要用于核电，与陶瓷等建材形成对比。
• 硅酸锆：价格20,625元/吨，环比+0%；主要用于陶瓷釉料和洁具。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴：价格29.30万元/吨，环比+1.03%；与硫酸钴比值3.62，环比-3.95%，反映3C行业相对新能源车景气度下降。
• 钴酸锂：价格333元/千克，环比+3.7%；毛利6.25元/千克，环比+9.4%。
• 碳化硅：价格6,900元/吨，环比+1.5%；价格进入上升通道，主要用于功率半导体。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：价格回暖，其中铑价格为2015年以来最高；铂和铱价格分别上涨4.35%和15.06%。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格稳定，但高纯镓价格自2017年以来处于高位。

关键信息

• 价格趋势：本周钴锂价格共振上涨，光伏、3C材料价格全面走强，氧氯化锆价格大涨近10%。
• 供需变化：多数材料库存下降，显示需求旺盛；部分材料如磷酸铁锂、EVA、碳纤维产量上升。
• 行业动态：新能源车渗透率创新高，锂资源自给率高的企业受益；国内自主可控的盐湖资源具有战略意义。
• 弹性测算：锂相关企业市值弹性受锂精矿价格上涨影响；钴相关企业弹性测算显示价格变动对市值影响显著。
• 风险提示：估值过高、技术路径变化、企业治理风险、宏观政策和流动性调整风险。

建议关注标的

• 锂资源：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 钴相关：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美。

结论

本周有色行业整体呈现积极走势，尤其在新能源车、光伏和消费电子领域，多种材料价格上行，反映出下游需求增强和行业景气度提升。同时，部分材料如氧氯化锆、铂、铑等价格显著上涨，显示行业供需变化和战略意义。建议关注具有高锂资源自给率和高钴资源储备的公司，同时关注光伏和消费电子领域的核心材料供应商。