20210307-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂强钴弱格局初现_3C_新能源车和光伏新材料继续强势_26页_2mb

金属新材料市场周报总结（20210301-20210307）

核心内容

本周金属新材料市场表现分化，主要受新能源车、光伏和3C板块强势带动，而军工和核电板块则表现较弱。锂系列产品持续走强，钴系列产品则出现回调，显示锂强钴弱格局初现。同时，部分贵金属如铑、铱价格创下2015年以来新高，显示其高景气度。

主要观点

军工新材料

• 电解钴：价格环比大幅下挫5.74%，毛利环比减少2.66万元/吨，价格比值下降，反映军工板块相对制造业和新能源车表现偏弱。
• 铍：价格环比大涨17.39%，产量环比增长63.16%，显示其需求强劲。
• 碳纤维：价格维持高位，但毛利环比下滑24.1%，库存持续下降，显示其需求旺盛但盈利能力承压。

新能源车新材料

• 锂：碳酸锂、六氟磷酸锂价格创新高，毛利和毛利率均处于20年来的高位，显示锂产业链持续强势。
• 钴：硫酸钴价格和毛利环比下滑，显示钴材料相对弱势。
• 氧化镨钕：价格环比上涨7.21%，库存持续减少，显示其市场紧俏。
• 铜箔：加工费环比大幅反弹，显示成本传导顺畅。

光伏新材料

• 多晶硅：价格再创新高，产量和开工率均达2020年以来最高，显示光伏产业持续扩张。
• EVA共聚物：价格环比上涨8.57%，创2013年以来新高，显示其高需求。
• 光伏玻璃：价格和毛利首次出现下滑，但库存仍处于历史低位。

核电新材料

• 氧氯化锆：价格略有上涨，但毛利和毛利率仍为20年最低，显示成本传导乏力。
• 海绵锆：价格保持稳定，但与硅酸锆的比值下降，反映核电板块景气度低迷。

消费电子新材料

• 四氧化三钴：毛利环比上升，显示其盈利能力增强。
• 钴酸锂：价格再创新高，但毛利下降，主要因原材料价格上涨。
• 碳化硅：价格稳步上升，显示其在半导体和新能源车领域的应用前景广阔。
• 高纯镓：价格创2017年以来新高，累计涨幅达109.5%，显示其在半导体领域的高需求。

其他材料

• 铂、铑、铱：价格持续上涨，其中铑和铱涨幅显著，显示其在3C和新能源车领域的高景气度。

关键信息

材料价格走势

• 锂系列：碳酸锂、六氟磷酸锂价格创新高。
• 钴系列：电解钴、硫酸钴价格下滑，显示锂强钴弱格局。
• 稀土材料：氧化镨钕、钕铁硼价格高位稳定，库存持续紧张。
• 贵金属：铑、铱价格创2015年以来新高，累计涨幅高达25倍和8倍。

市场表现

• 新能源车：锂材料表现强势，钴材料相对弱势，氧化镨钕库存紧张。
• 光伏：多晶硅、EVA共聚物价格创新高，显示光伏产业链持续扩张。
• 军工：电解钴、碳纤维毛利下滑，价格信号混乱。
• 核电：成本传导乏力，毛利和毛利率处于历史低位。
• 消费电子：四氧化三钴毛利创新高，钴酸锂价格再创新高。

建议关注标的

• 锂相关：天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、永兴材料、赣锋锂业、中矿资源、*ST融捷、天华超净、*ST藏格、天原股份。
• 钴相关：寒锐钴业、华友钴业。

风险提示

• 估值过高风险。
• 技术路径变化风险。
• 企业经营激进、战略偏差、治理失败等风险。
• 宏观政策及流动性调整风险。

总结

本周金属新材料市场呈现明显的分化趋势，新能源车、光伏和3C板块表现强势，而军工和核电板块则相对疲软。锂系列材料持续走强，钴系列则出现回调，显示锂强钴弱格局初现。同时，贵金属如铑、铱价格持续上涨，反映其在新能源和3C领域的高需求。建议关注天齐锂业、盛新锂能、雅化集团、寒锐钴业、华友钴业等标的，以把握短期弹性与长期战略机会。