20210822-光大证券-金属新材料高频数据周报_锂电材料依然快速上涨_光伏材料价格小幅回升_27页_1mb

有色行业新材料周报总结（20210816-20210822）

核心内容概览

本报告聚焦于2021年8月16日至8月22日期间，对金属新材料行业进行高频数据跟踪，涵盖军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料等主要领域。整体来看，锂电材料价格持续上涨，光伏材料价格小幅回升，而部分消费电子材料价格出现回调。报告同时分析了相关材料的市场表现、价格走势及行业前景，并给出了投资建议。

主要观点与关键信息

1. 军工新材料

• 电解钴：本周价格为37.70万元/吨，环比上涨0.8%。电解钴与钴粉比值为0.90，环比上涨0.8%，表明军工行业相对于制造业和新能源车表现有所增强。
• 碳纤维：本周价格175.0元/千克，环比持平；毛利40.40元/千克，毛利率23.09%，均处于20年以来较高水平。碳纤维主要用于风电叶片、航空航天等领域，需求持续增长。
• 钛、铼、铍：钛和铼价格稳定，铍价格保持不变，但部分品种的价差反映军工与民用需求的相对变化。

2. 新能源车新材料

• 锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂：价格持续上涨，其中锂精矿价格达到895美元/吨，环比提升4.1%，近30日涨幅超21%。氢氧化锂价格创年内新高。
• 硫酸钴：价格为7.80万元/吨，环比下跌1.27%。虽然产量创年内新高，但下游采购积极性较低，价格和毛利均出现下滑。
• 正极材料：磷酸铁锂、523型、811型正极材料价格分别上涨0%、1.7%、2.3%。811型与523型价差反映高镍三元材料需求上升。
• 负极材料、电解液、隔膜：价格均保持稳定，显示市场供需平衡。
• 铜箔与铝塑膜：铜箔加工费维持稳定，铝塑膜价格保持不变，主要依赖进口。
• 钕铁硼：价格保持稳定，但氧化镨钕价格环比下跌，毛利和毛利率下降。

3. 光伏新材料

• 多晶硅：价格27.45美元/千克，环比上涨0.4%，处于近6年较高水平。
• EVA共聚物：价格19,300元/吨，环比上涨2.7%，仍处于2013年以来较高水平。
• 光伏玻璃：价格23元/平米，环比持平，毛利和毛利率仍处于20年来较高水平，但库存处于历史高位。
• 等静压石墨：价格稳定，用于半导体单晶炉主炉室，市场关注度高。

4. 核电新材料

• 锆、铪、硅酸锆、氧氯化锆：价格保持稳定，但部分材料库存和毛利处于较低水平。
• 海绵锆：用于反应堆堆芯，需求稳定，但价格未有明显上涨。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴：价格下跌1%，但与硫酸钴的比值微升，反映3C与新能源车需求变化。
• 碳化硅：价格稳定，但自2020年8月起进入上升通道，应用前景广阔。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格稳定，但市场整体处于高位。
• 二氧化锗：价格环比上涨0.8%，主要用于光纤和电子器件。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱：价格全面回调，其中铂和铑价格仍为2015年以来的高位，铱价格涨幅显著。

投资建议

• 建议关注标的：继续全面看好金属新材料板块。锂精矿价格高位利好锂资源自给率高的企业，建议关注天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业等。
• 盐湖资源：青海建设世界级盐湖产业基地，国内自主可控的盐湖资源具有重大战略意义，建议关注盐湖股份、科达制造、蓝晓科技、西藏矿业等。
• 弹性测算：锂相关企业如天齐锂业、赣锋锂业等，对锂精矿价格上涨具有较高弹性；钴相关企业如寒锐钴业、华友钴业等，价格变动对市值影响较大。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高，存在回调风险。
• 技术路径变化风险：新能源车和光伏行业技术路线可能变化，影响材料需求。
• 企业经营风险：企业经营激进、战略偏差或治理失败可能影响业绩。
• 宏观政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
• 流动性调整风险：市场流动性变化可能影响价格波动。

行业与沪深300对比

行业表现优于沪深300指数，显示金属新材料板块具备较高增长潜力。

总结

本周期间，金属新材料行业整体呈现上涨趋势，尤其在锂电材料和光伏材料领域表现突出。军工、新能源车、光伏、核电等板块均出现不同程度的供需变化。部分消费电子材料如铂、铑、铱价格回调，但整体仍处于高位。建议投资者关注具备高资源自给率和高技术壁垒的企业，同时注意估值和政策风险。