20221126-光大证券-金属新材料高频数据周报_碳酸锂价格近18周首次止涨_核电及3C材料价格走弱_26页_1mb

有色行业新材料周报总结 (20221121-20221127)

核心内容

本周有色行业新材料价格整体呈现波动，部分材料价格首次止涨或小幅回落。重点跟踪军工、新能源车、光伏、核电、消费电子及其他材料价格变化，分析其对行业及企业的影响，并提出投资建议。

主要观点

1. 军工新材料

• 电解钴价格小幅下跌：本周电解钴价格为35.30万元/吨，环比-1.94%，但与硫酸钴价格比值上涨3.2%，表明军工行业相对新能源车表现转强。
• 碳纤维价格稳定，毛利提升：本周碳纤维价格157.0元/千克，毛利33.83元/千克，环比分别+0%和+4.6%，毛利率提升0.9pct。
• 钛材价格稳定，0级与4级价差维持：0级海绵钛价格8.60万元/吨，4级价格7.6万元/吨，价差1.00万元/吨，维持不变。
• 铼和铍价格持平：铼价格维持在17,000元/千克，环比+0%；铍价格740元/千克，环比+0%。

2. 新能源车新材料

• 碳酸锂价格首次止涨：本周碳酸锂价格56.00万元/吨，环比+0%，但进口量价齐跌，10月进口量8286.56吨，环比-33.8%；进口价格50743.95美元/吨，环比-17.1%。
• 正极材料价格稳定：磷酸铁锂价格17.70万元/吨，环比+0%；523型和811型正极材料价格分别为34.60和35.45万元/吨，环比分别+0.4%和+0%。
• 六氟磷酸锂价格下跌：本周六氟磷酸锂价格26.50万元/吨，环比-2.75%，毛利下降明显。
• 负极材料价格稳定：人工石墨和天然石墨价格均保持不变。
• 电解液和隔膜价格平稳：磷酸铁锂电解液和三元圆柱电解液价差维持0.00万元/吨，隔膜产量环比+0.68%。

3. 光伏新材料

• 光伏级多晶硅价格小幅回落：本周价格33.95美元/千克，环比-0.6%。
• 光伏玻璃价格稳定：3.2mm光伏玻璃镀膜价格28.0元/平米，毛利893.1元/吨，毛利率25.52%。
• EVA价格高位运行：本周EVA价格17,000元/吨，保持2013年以来高位。
• 等静压石墨价格稳定：本周价格75,000元/吨，环比+0%。

4. 核电新材料

• 氧氯化锆和锆英砂价格小幅回落：氧氯化锆价格18,750元/吨，环比-1.3%；锆英砂价格14,212.5元/吨，环比-2.2%。
• 海绵锆和硅酸锆价格稳定：海绵锆价格225元/千克，硅酸锆价格16,625元/吨。

5. 消费电子新材料

• 四氧化三钴和钴酸锂价格走弱：四氧化三钴价格23.80万元/吨，环比-0.83%；钴酸锂价格455.0元/千克，环比-1.62%。
• 碳化硅价格稳定：本周价格8,500元/吨，环比+0%。
• 高纯镓、粗铟、精铟价格下跌：高纯镓价格1,975元/千克，环比-7.1%；粗铟价格1,365元/千克，环比-1.1%；精铟价格1,465元/千克，环比-1.0%。
• 二氧化锗价格稳定：本周价格5,700元/千克，环比+0%。

6. 其他材料

• 铂、铑、铱价格波动：铂价格239元/克，环比+0%；铑价格3,520元/克，环比-0.3%；铱价格1,005元/克，环比+6.3%。

关键信息

• 碳酸锂价格近18周首次止涨，表明市场供需关系有所调整。
• 锂精矿价格高位运行，对锂资源自给率高的企业形成利好。
• 军工板块表现相对制造业转弱，但相对新能源车转强，显示军工需求受到新能源车带动。
• 碳纤维产量大幅增长，10月产量同比增长111.6%，但价格保持稳定。
• 新能源汽车产量和渗透率提升，10月产量76.2万辆，渗透率29.3%。
• 光伏玻璃价格维持高位，显示光伏行业景气度较高。
• 核电板块价格小幅回落，但锆英砂和硅酸锆价差显示核电与陶瓷等产业相对强弱。
• 消费电子材料价格走弱，但铱价格持续上涨，反映3C与新能源车的高景气。

建议关注标的

• 锂资源自给率高的企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工材料：电解钴、钛材、铼、铍、碳纤维。
• 新能源车材料：碳酸锂、正极材料、六氟磷酸锂、钴酸锂、四氧化三钴。
• 光伏材料：多晶硅、光伏玻璃、EVA、等静压石墨。
• 核电材料：氧氯化锆、锆英砂、海绵锆、硅酸锆。
• 消费电子材料：碳化硅、高纯镓、粗铟、精铟、二氧化锗。

风险提示

• 估值过高风险：部分企业估值偏高，可能影响短期表现。
• 技术路径变化风险：新能源车和消费电子行业技术路线存在不确定性。
• 企业经营风险：包括战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策及流动性调整风险：政策变化和市场流动性对行业影响显著。

价格弹性测算

• 锂相关企业：天齐锂业、融捷股份、永兴材料、科达制造、赣锋锂业、盐湖股份、西藏矿业。
• 钴相关企业：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、格林美、中国中铁。

估值方法局限性说明

本报告基于多种假设，不同假设可能导致分析结果不同，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要信息或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。

作者信息

• 分析师：王招华
• 执业证书编号：S0930515050001
• 联系方式：021-52523811, wangzh@ebscn.com