20211127-光大证券-金属新材料高频数据周报_电碳价格历史首次突破20万元每吨_钴类品种价格全面走强_27页_1mb

有色行业周报总结（20211122-20211128）

核心内容概述

本周，金属新材料板块整体表现强劲，特别是军工和新能源车领域。电碳价格首次突破20万元/吨，钴类品种价格全面走强，军工新材料如电解钴、碳纤维等亦表现突出。光伏和核电板块则出现部分价格回落，但整体仍保持高位。消费电子领域四氧化三钴价格领涨，但其毛利有所下滑。铂、铑、铱等贵金属价格回调，但仍处于历史高位。

主要观点

军工新材料

• 电解钴价格回暖：本周电解钴价格达到44.60万元/吨，环比上涨4.2%。电解钴与钴粉、硫酸钴的比值分别上涨1.3%和4.2%，反映军工行业相对于制造业和新能源车表现转强。
• 碳纤维价格维持高位：本周碳纤维价格为178.5元/千克，毛利为46.35元/千克，环比分别上涨0%和2.3%。其价格和毛利处于20年以来较高水平，主要受益于风电、航空航天等下游需求增长。
• 钛、铼、铍价格稳定：钛、铼、铍价格环比与上周持平，但铼和钛的价差反映军工需求仍具支撑。

新能源车新材料

• 电碳价格创历史新高：本周电碳价格达到20.08万元/吨，环比上涨0.6%，为历史首次突破20万元/吨，对锂盐价格形成支撑。
• 正极材料表现分化：523型和811型正极材料价格分别为22.30和27.15万元/吨，环比分别上涨0.5%和0%。811型与523型价差处于历史低位，反映高镍三元材料需求仍处低位。
• 磷酸铁锂需求强劲：10月磷酸铁锂表观消费量同比大幅增长，占动力电池装车量的55%，预计市占率将继续回暖。

光伏新材料

• 多晶硅价格小幅回落：本周光伏级多晶硅价格为35.08美元/千克，环比下降0.8%，但仍处于近6年较高位置。
• EVA和光伏玻璃价格维持高位：EVA价格为23,000元/吨，光伏玻璃镀膜价格为28元/平米，价格和毛利仍处于2013年以来较高水平。
• 等静压石墨价格稳定：本周等静压石墨价格为75,000元/吨，仍为2020年以来的高位。

核电新材料

• 锆英砂和硅酸锆价格回调：本周锆英砂价格为17,050元/吨，环比下降1.7%；硅酸锆价格为18,613元/吨，环比下降3.1%。
• 海绵锆和氧化铪价格稳定：海绵锆价格为235元/千克，氧化铪价格为4,500元/千克，海绵锆与硅酸锆价格比值为12.63，环比上涨3.2%。

消费电子新材料

• 四氧化三钴价格领涨：本周四氧化三钴价格为34万元/吨，环比上涨4.45%。其与硫酸钴的比值为3.74，环比上涨2.16%，反映3C行业相对于新能源车表现转强。
• 碳化硅价格回升：碳化硅价格为8,600元/吨，结束19年以来的下跌趋势，进入上升通道。
• 高纯镓、粗铟、精铟价格稳定：高纯镓、粗铟、精铟价格分别为2,525、1,575、1,675元/千克，环比均持平。

其他材料

• 铂、铑、铱价格回调：铂、铑、铱价格分别环比下降6.1%、4.3%、2.4%，但铑和铱价格仍处于2015年以来的高位。

关键信息

市场趋势

• 电碳价格突破20万元/吨：锂精矿价格持续上涨，支撑锂盐价格，市场对锂盐未来上涨仍存在预期。
• 军工板块表现强劲：电解钴价格和比值上涨，显示军工行业相对制造业和新能源车景气度提升。
• 新能源车需求增长：10月新能源汽车产量同比增长1.38倍，动力电池装车量达到18年来同期最高水平。

行业数据

• 电解钴：本周价格44.60万元/吨，环比+4.2%；毛利7.82万元/吨，环比+4.1%。
• 碳纤维：本周价格178.5元/千克，毛利46.35元/千克，环比+2.3%。
• 多晶硅：本周价格35.08美元/千克，环比-0.8%；产量42,000吨，开工率90.57%。
• 钕铁硼：本周N35和H35价格分别为227.5和284.5元/千克，环比+3.2%和+2.5%。
• 四氧化三钴：本周价格34万元/吨，环比+4.45%；毛利8,669.4元/金属吨，环比-39.2%。
• 高纯镓、粗铟、精铟：价格分别为2,525、1,575、1,675元/千克，环比均持平。
• 铂、铑、铱：价格分别为215、3,276.5、1,030元/克，环比分别-6.1%、-4.3%、-2.4%。

建议关注标的

• 锂资源自给率高的企业：天齐锂业、融捷股份、赣锋锂业、盐湖股份、科达制造、蓝晓科技。
• 军工材料：电解钴、碳纤维等材料需求增长，关注宝钛股份、西部超导等。

风险提示

• 估值过高风险：部分材料价格高位，可能引发估值压力。
• 技术路径变化：新能源车和3C行业技术路线变化可能影响需求。
• 企业经营风险：包括经营激进、战略偏差、治理失败等。
• 宏观政策风险：政策调整可能影响行业景气度。
• 流动性风险：市场流动性变化可能影响材料价格波动。