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行业周报总结：2021年10月10日

核心内容概览

本报告分析了2021年10月10日的行业市场走势，重点关注钢铁、煤炭、有色、建材、化工及新材料板块，并给出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点与关键信息

钢铁板块

• 市场走势：受限电政策影响，钢铁生产受限，供应减少推动现货钢价上涨，螺纹钢价格表现尤为强劲。
• 需求疲弱：表需同比降幅扩大，社库下降速度加快，建筑钢日均成交可能受投机需求影响。
• 供需关系：供应受限幅度大于需求下行力度，支撑钢铁高盈利。
• 股价表现：钢铁股近三周大幅下跌，与基本面背离，可能市场认为限电难以持续。
• 投资建议：关注成长型新材料类行业，推荐甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料等。
• 风险提示：宏观经济大幅下滑、供给端压力持续增加。

煤炭板块

• 动力煤：供应紧张，煤价持续上涨，秦港山西产5500大卡动力煤价格1682.50元/吨，周环比上涨180元/吨。
• 进口影响：印尼煤炭销售基准价（HBA）上涨14.54%，创历史新高；蒙古通关量回升，但煤价稳中偏弱。
• 炼焦煤：保供可能降低精煤产出，价格高位维稳；山西地区保供压力大，部分煤企减少精煤入洗量。
• 焦炭：供需双降，价格高位运行；环保限产、能耗双控影响焦企产量释放。
• 投资建议：推荐动力煤股如昊华能源、兖州煤业、中煤能源、陕西煤业、中国神华；冶金煤股如冀中能源、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份；无烟煤股如兰花科创；焦炭股如开滦股份、金能科技、中国旭阳集团、陕西黑猫。
• 风险提示：经济增速不及预期、政策调控力度过大、可再生能源替代等。

有色板块

• 行情回顾：十一假期大宗品表现较好，新能源延续景气。LME铅、镍、锌涨幅居前。
• 新能源车销量：8月国内新能源汽车产销分别完成30.9万辆和32.1万辆，同比增长1.8倍；欧洲六国9月新能源汽车销量17.45万辆，同比增长41%。
• 锂价上涨：电池级碳酸锂和氢氧化锂价格继续上涨，部分厂家报价达19万元/吨以上。
• 钴价上涨：MB钴（标准级）和（合金级）报价环比上涨，国内金属钴含税价达42.09万元/吨。
• 稀土和永磁：进入“量价齐升”阶段，氧化镨钕价格持稳，离子矿供应紧张，部分分离企业生产受限。
• 镍：原料供应紧张，价格维持强势；印尼可能对低镍含量产品征税，影响出口。
• 锑：原料紧张局面不改，国内锑精矿和锑锭价格分别上涨1.65%和1.35%。
• 投资建议：推荐赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、雅化集团、北方稀土、盛和资源、正海磁材、金力永磁等。
• 风险提示：宏观经济波动、进口及环保等政策波动风险、新能源汽车销量不及预期、行业供需测算前提假设不及预期等。

建材板块

• 水泥：专项债发行提速，基建有望发力；限电限产范围扩大，供需失衡推动价格上涨，价格中枢有望保持高位。
• 玻纤：供需格局仍有超预期可能，供给新增有限，需求稳健增长；推荐中国巨石、中材科技、长海股份、山东玻纤。
• 玻璃：受地产资金收紧和限电影响，呈现旺季不旺特征，但竣工需求持续向好，玻璃价格有望维持高位。
• 品牌建材：受地产悲观预期影响，前期回调较多，当前估值已充分反映悲观预期，推荐东鹏控股、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、三棵树、亚士创能、永高股份、伟星新材、王力安防。
• 投资建议：重点推荐华新水泥、塔牌集团、海螺水泥、天山股份，建议关注上峰水泥、万年青、中国建材。
• 风险提示：地产资金紧张、限产放松、新增产能风险等。

化工板块

• 传统大宗：处于下行趋势，但龙头价值穿越周期，建议关注万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、荣盛石化、桐昆股份、恒力石化。
• 新材料：积极拥抱产业革新与供应链重塑，建议关注雅克科技、国瓷材料、万润股份、海利得。
• 风险提示：宏观经济大幅下滑、供给端压力持续增加、原油价格波动等。

投资策略总结

• 钢铁：关注成长型新材料类公司，建议甬金股份、广大特材、抚顺特钢、久立特材、永兴材料。
• 煤炭：推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的，如昊华能源、兖州煤业、中煤能源、陕西煤业、中国神华、冀中能源、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份、兰花科创。
• 有色：关注新能源产业链及高景气原材料，如赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、雅化集团、北方稀土、盛和资源、正海磁材、金力永磁。
• 建材：推荐水泥、玻纤、玻璃及品牌建材龙头，如华新水泥、塔牌集团、海螺水泥、天山股份、东鹏控股、蒙娜丽莎、北新建材、东方雨虹、科顺股份、坚朗五金、三棵树、亚士创能、永高股份、伟星新材、王力安防。
• 化工：关注龙头穿越周期，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成、荣盛石化、桐昆股份、恒力石化；新材料如雅克科技、国瓷材料、万润股份、海利得。

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响整体需求。
• 政策调控风险：限电、环保、进口政策变化可能影响供给。
• 新能源汽车销量不及预期：可能影响锂、钴等原材料需求。
• 行业供需测算风险：前提假设不准确可能影响价格走势。

结论

整体来看，行业基本面强劲，尤其是钢铁、煤炭、有色及新材料板块，建议投资者关注具备成长性、技术优势及产能增长潜力的龙头企业，同时警惕宏观经济波动及政策调控风险。