20240110-华创证券-银轮股份-002126.SZ-重大事项点评_海外定点加速_中期业绩展望乐观_5页_685kb

银轮股份（002126）重大事项点评总结

基本信息

• 公司: 银轮股份（002126）
• 评级: 强推（维持）
• 目标价: 2282元（当前价1732元，空间约32%）
• 研究机构: 华创证券

核心内容总结

1. 海外定点加速

   • 2023年12月公司获得重要国际客户定点：
     • 1）美国某电动车厂商（空调箱项目）
     • 2）欧洲某汽零厂商（空调箱项目）
     • 项目周期内预计销售额合计超过8.6亿元人民币，体现公司海外业务拓展加速。

2. 海外工厂投产与业绩展望

   • 墨西哥及波兰工厂在2023年2-3季度陆续投产，支持北美及欧洲市场开拓。
   • 2023年全年业绩预告：
     • 归母净利润59-64亿元，同比增长54%-67%
     • 扣非归母净利润56-58亿元，同比增长84%-90%
     • 第四季度预计归母净利润15-20亿元，环比增长显著。

3. 投资建议与估值调整

   • 调整2024-2025年盈利预测：
     • 营收：109亿→135亿；135亿→163亿
     • 归母净利润：61亿→82亿；82亿→109亿
   • 目标市值调高至184亿元，整体PE目标22倍，上调目标价至2282元。

4. 风险提示

   • 利润率不及预期
   • 新项目投产延迟或数字能源业务不及预期