20240110-华创证券-海信家电-000921.SZ-重大事项点评_再推员工持股计划_彰显长期经营信心_5页_681kb

海信家电（000921）员工持股计划与财务展望

核心信息

• 事项：公司推出2024年员工持股计划，拟以每股1078元价格认购不超过100%的公司股份，覆盖不超过279名董监高及核心骨干。
• 激励目标：考核期内（2024-2026年）业绩增速需不低于98%/124%/155%方可80%解锁，若达标最高可达100%解锁。计划摊销费用约146亿元，分四期释放。

财务数据

• 目标业绩：2024-2026年归母净利润分别为319亿、366亿、422亿，对应增速138%/149%/153%。
• 当前估值：目标价30元，对应24年PE约13倍，现PE为9倍。

评论要点

1. 员工持股与管理信心：计划彰显管理层对长期增长的信心，覆盖对象均享受较高市值激励，预计提升员工积极性。
2. 增长动能：外销业务拓展、多元化产品布局（如热泵、单元机）、新能源业务订单增加，推动业绩弹性。
3. 财务调整：基于摊销，小幅下调2023-2025年EPS预测至202元、234元、270元。

投资建议

• 评级：维持“强推”，目标价30元，强调当前估值具吸引力。
• 风险：原材料波动、行业竞争加剧及海外并购整合不及预期可能影响表现。

财务预测表摘要