20241025-国盛证券-苏试试验-300416.SZ-24Q3业绩短期承压_看好公司未来长期发展_3页_746kb

苏试试验（300416SZ）2024年第三季度业绩出现大幅下滑，主要受到下游需求波动及产能扩张导致的成本上升等因素影响。2024年前三个季度公司营业收入同比下降78.8%，归母净利润下滑3356%，毛利率同比下降10.7个百分点。公司期间费用率同比上升，销售、管理及研发费用均显著增加，反映前期投入及扩张带来的运营成本压力。

尽管短期业绩承压，但公司在半导体、新能源、航空航天等关键领域的检测服务能力仍然得到了巩固，全产业链试验验证能力持续增强。公司在新能源汽车、信息通信等领域的优势地位稳固，同时积极布局生物制造、商业航天、新材料、低空经济等新增长点。随着5G、物联网等新技术的发展及相关核心技术创新，公司中长期发展潜力较大。

分析师维持“买入”评级，下调对2024年归母净利润预测至232亿元，预计2026年收入有望达到2661亿元，三年复合增长率达137%。基于对公司未来长期趋势的认可，分析师认为当前股价具有投资价值，PE估值分别为28.8、23.5、19.1倍，维持“买入”推荐。

风险提示包括下游需求不及预期、宏观经济波动、技术研发进度延迟及市场竞争加剧等。