20241028-浙商证券-苏试试验-300416.SZ-苏试试验点评报告_业绩短期承压_待下游恢复中长期成长可期_3页_671kb

苏试试验（300416）2024年前三季度业绩显著承压，营收同比下降79%，归母净利润下降336%，主要受下游需求波动和成本费用增加影响。支出增加导致毛利率和净利率大幅下滑，Q3单季度数据进一步证实短期压力。试验设备和环试服务短期承压，源于下游客户资本开支减弱和产能爬坡阶段产出不匹配投入，但集成电路验证业务发展良好，技术领先且产能扩张中。分析师预计2024-2026年净利润将逐步回升至24亿元、32亿元、40亿元（同比增速分别为-24%、+32%、+25%），对应PE从28倍降至17倍，维持“买入”评级。长期成长可期，但风险包括产能爬坡不及预期、市场竞争加剧及下游景气度下降。