20210425-太平洋-电子设备_仪器和元件行业_苹果新智能硬件产品问世_MR市场迎成长机遇_14页_991kb

报告摘要

苹果新智能硬件产品问世，MR市场迎成长机遇

核心内容

本周电子行业指数上涨 4.18%，整体表现优于市场，显示出行业较强的抗跌能力。在325只标的中，扣除停牌标的，上涨的有176只，其中涨幅超过5%的有61只，而下跌的有146只，跌幅超过5%的有31只。电子行业在年报、一季报及预告的带动下整体反弹，尽管第二季度业绩数据不再有低基数优势，但整体业绩仍值得期待，维持“看好”评级。

主要观点

消费电子持续火热：消费电子、家电、汽车和AIOT等智能终端市场仍保持高景气状态，短期内不会急转直下。
中美贸易摩擦影响持续：芯片、PCB和面板等上游原材料缺货及涨价趋势变化的可能性不大，对电子行业形成一定支撑。
苹果推出AirTag：作为一款使用UWB精准定位技术的室内定位产品，AirTag虽非首款，但凭借苹果自研U1芯片，成为其生态中重要一环，有望成为继AirPods之后又一款千万级别出货量的智能硬件产品。
MR市场成长可期：苹果积极切入MR赛道，预计2020年推出VR产品，2023年推出AR产品，届时全球MR市场将进入快速成长期，相关企业如歌尔股份、水晶光电等将率先受益。
VR市场持续增长：Oculus Quest 2出货量已超过Facebook之前所有VR产品的总和，随着产品迭代与价格下降，VR市场有望持续增长。

关键信息

重点推荐公司及评级

代码	股票名称	股价（元）	EPS（2019）	EPS（2020E/A）	EPS（2021E）	PE（2019）	PE（2020E/A）	PE（2021E）	投资评级
600745	闻泰科技	96.56	1.01	2.14	3.64	95.60	45.12	26.53	买入
603890	春秋电子	13.67	0.40	0.63	1.00	34.18	21.70	13.67	买入
300806	斯迪克	55.00	0.94	1.71	2.68	58.51	32.16	20.52	买入
300433	蓝思科技	28.45	0.50	0.99	1.57	56.90	28.74	18.12	买入
002937	兴瑞科技	13.36	0.47	0.43	0.65	28.43	31.07	20.55	买入
300207	欣旺达	21.87	0.48	0.51	0.79	45.56	42.88	27.68	买入

本周市场表现亮点

涨幅较大的个股：歌尔股份（26.25%）、京泉华（23.63%）、明微电子（20.46%）。
跌幅较大的个股：达瑞电子（-19.80%）、格林精密（-18.66%）、福晶电子（-15.10%）。
换手率较高的个股：C商络（198.9%）、腾景科技（189.5%）、格林精密（172.9%）、达瑞电子（136.3%）。

行业重要新闻

台积电扩产28纳米成熟制程：为应对全球芯片短缺，台积电将在南京厂扩增28纳米产能，预计2022年下半年量产，2023年中完成4万片产能建置。
三星与SK海力士拒绝参与PIM项目：韩国政府选择PIMAI半导体作为国家项目，若通过审查，将在2022年底前启动。
德国强化5G安全法案：将限制“不可信赖”供应商的5G技术，赋予政府更大权力否决合同签署。
华为MateX2 4G版重新上架：搭载麒麟9000芯片，采用磁控纳米光学膜与双旋水滴铰链等创新技术。
华大半导体MCU业务分拆上市：旗下已有3家上市公司，包括晶门半导体、中电华大科技、上海贝岭。
苹果Mini LED iPad生产异常：因SMT制程问题，Mini LED iPad上市时间推迟至下月中旬以后。

上市公司重要消息

春秋电子：2021年第一季度营收增长 92.34%，净利润增长 89.46%。
海康威视：2020年营收增长 10.14%，净利润增长 7.82%；2021年第一季度营收增长 48.36%，净利润增长 44.99%。
卓胜微：2021年第一季度营收增长 162.37%，净利润增长 224.34%。
韦尔股份：2021年第一季度营收增长 62.76%，净利润增长 133.84%。
歌尔股份：2021年第一季度营收增长 116.68%，净利润增长 228.41%，预计2021年半年度净利润增长 100%-130%。
天通股份：2020年营收增长 13.52%，净利润增长 134.70%。

风险提示

市场超预期下跌造成的系统性风险；
重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平 5% 以上；
- 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平 -5% 与 5% 之间；
- 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平 5% 以下。
公司评级：
- 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在 15% 以上；
- 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 5% 与 15% 之间；
- 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 5% 之间；
- 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于 -5% 与 -15% 之间。

总结

本报告聚焦于电子行业近期表现与未来发展趋势，重点分析了苹果推出的新产品AirTag、VR市场的发展、台积电扩产、华为新品上架等重要事件。同时，推荐了包括闻泰科技、春秋电子、斯迪克、蓝思科技、兴瑞科技和欣旺达在内的六只重点股票，认为其在当前市场环境下具有较强的盈利能力和成长潜力。报告还提供了详细的个股财务数据与投资评级，并指出市场可能面临的风险，为投资者提供了全面的参考信息。

展开完整摘要