20210912-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_半导体正迎来新一轮涨价潮_消费电子旺季关注苹果及荣耀供应链_14页_991kb

报告摘要

信息技术行业总结：半导体涨价潮与消费电子旺季

一、核心内容概览

本周电子行业指数上涨 4.27%，346只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的有249只，涨幅超过5%的有81只，涨幅超过10%的有30只，下跌的标的有91只，跌幅超过3%的有32只。整体市场表现积极，但半导体板块估值仍处于低位，存在修复空间。

二、主要观点

半导体行业景气度回升
受全球供应链紧张影响，台积电、三星、联电、中芯国际等主要晶圆代工厂纷纷上调三季度及明年的代工价格，上游成本上涨已向下游传导，安森美、德州仪器等也宣布涨价。预计新一轮半导体涨价潮将逐步显现。
A股半导体板块估值偏低
尽管行业景气度持续上升，但A股半导体板块已调整月余，估值被压制在20倍附近，具备估值修复潜力。分析师建议关注具备核心竞争力的原材料供应商与设计制造商。
消费电子旺季来临
苹果即将发布2021年新机，市场预期其全年销量可达2亿部，新机发布将带动三季度业绩亮眼，四季度及明年一季度的业绩表现将取决于出货量。蓝思科技作为核心供应商，有望受益。
荣耀手机复苏带动供应链增长
荣耀因芯片短缺影响二季度表现，但三季度已进入复苏快车道，7月销量达400万部，市场份额回升至第三。未来若恢复至过往水平，将对光弘科技、欧菲光、闻泰科技等ODM业务带来显著业绩增长。
重点推荐公司与逻辑
本报告推荐以下公司并给予“买入”评级：
- 康强电子：具备高利润弹性，受益于国产替代与技术升级。
- 蓝思科技：技术与产能储备深厚，估值安全边际充足。
- 欣旺达：消费侧与动力侧双轮驱动，成长趋势明确。
- 兴森科技：PCB快板、样板业务稳定，IC载板业务快速增长。
- 闻泰科技：ODM业务受益于5G与新能源汽车发展，具备IDM能力。
- 兴瑞科技：模具制造与精益管理优势明显，新能源汽车相关产品增长迅速。

三、关键信息

1. 行业整体表现

电子行业指数本周上涨 4.27%，涨幅在行业板块中排名第8。
上证综指上涨 3.39%，涨幅最大的三个板块为采掘（11.34%）、钢铁（8.82%）、有色金属（8.75%）。
下跌板块仅有综合，跌幅为 -1.80%。

2. 半导体涨价趋势

多家国际大厂（如台积电、三星、联电、中芯国际、格芯）上调三季度及明年晶圆代工价格。
德州仪器和安森美已上调9-10月整体产品价格，后续预计其他厂商也将跟进。

3. 消费电子市场动态

苹果将发布2021年新机，市场预期出货量为1亿部，同比增长 20%-25%。
荣耀手机7月销量达400万部，市场份额回升至第三。

4. 重点推荐公司及盈利预测

代码	股票名称	2021/9/12股价	EPS（2020）	EPS（2021E）	EPS（2022E）	PE（2020）	PE（2021E）	PE（2022E）	投资评级
002119	康强电子	17.46	0.23	0.60	0.82	75.91	29.10	21.29	买入
300433	蓝思科技	24.81	1.12	1.45	1.94	22.15	17.11	12.79	买入
300207	欣旺达	36.50	0.52	0.79	1.05	70.19	46.20	34.76	买入
002436	兴森科技	13.28	0.35	0.30	0.41	37.94	44.27	32.39	买入
600745	闻泰科技	108.80	2.06	3.65	5.10	52.82	29.81	21.33	买入
002937	兴瑞科技	12.69	0.43	0.65	0.96	29.51	19.52	13.22	买入

5. 行业重要新闻

马来西亚Unisem公司因员工感染新冠，关闭部分工厂7天，预计年产量减少约 2%。
市场监管总局对三家汽车芯片经销企业处以 250万元罚款，打击哄抬价格行为。
安森美宣布对大部分产品涨价，原因是上游成本上涨。
丰田汽车因东南亚疫情影响，2021年产量预期下调 3%，9、10月大幅减产。

四、风险提示

市场超预期下跌可能引发系统性风险。
重点推荐公司相关事项推进存在不确定性。

五、投资评级说明

行业评级：看好（未来6个月内行业整体回报高于市场5%以上）；中性（介于-5%至5%之间）；看淡（低于市场5%以下）。
公司评级：
- 买入：预计个股相对大盘涨幅在 15%以上。
- 增持：预计个股相对大盘涨幅在 5%-15% 之间。
- 持有：预计个股相对大盘涨幅在 -5%至5% 之间。
- 减持：预计个股相对大盘涨幅在 -5%至-15% 之间。