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传媒互联网行业周报总结（2021.10.24）

核心内容

2021年10月24日的传媒互联网行业周报主要围绕双十一预售活动及快手海外业务调整两大主题展开。

双十一预售表现亮眼

• 时间调整：2021年双十一预售活动于10月20日晚8点启动，预售时间从以往的一天压缩至四个小时。
• 销售数据：预售首日四小时的销售结果超过往年首日全天甚至多天的销售记录，顶流主播直播带货成为核心驱动力。
• 平台表现：
  • 淘宝：10月20日当天有约1.4万场直播，李佳琦和薇娅的直播销售额分别达到121.3亿元和80.7亿元，合计超200亿元。
  • 京东：预售4小时下单用户数同比提升近40%，18-35岁消费者占比超70%，部分品牌突破去年预售首日全天记录。
  • 快手：GMV同比去年增长272%，发放用户福利超2亿元，推出“116超级主播挑战计划”等扶持政策。

快手海外业务调整

• 产品合并：Kwai中东、Kwai拉美与Snack Video合并为Kwai，产品形态、界面设计与快手中国主站一致。
• 架构优化：快手国际化事业部启动“Trinity”计划，通过合并产品和搭建统一中台提升运营效率。
• 业务方向：此调整基于快手海外业务逐渐成熟，有利于推动电商、游戏和国际化业务进一步增长。

主要观点

• 内容电商前景广阔：符合新世代（Z世代）人群喜好，行业具备较大成长潜力，建议关注芒果超媒、快手-W、星期六。
• 游戏行业复苏：随着Z世代消费需求的崛起，多品类游戏产品有望全面爆发，推荐腾讯控股、网易、三七互娱、祖龙娱乐、心动公司、完美世界。
• 营销旺季来临：四季度将迎“双十一”等购物节，建议关注分众传媒、三人行、蓝色光标等具有业绩支撑的头部公司。

关键信息

• 市场行情回顾：
  • 上周传媒行业指数下跌0.44%，在申万28个一级子行业中排名第18。
  • 分子行业来看，互联网传媒上涨1.59%，平面媒体下跌1.77%，影视动漫下跌4.67%。
• 行业估值水平：
  • 传媒行业滚动市盈率为18.61倍，低于历史均值54.51%。
  • 估值溢价率较历史平均水平低146.27个百分点，当前值为12.66%。
• 公司重要公告：
  • 智度股份、富春股份、时代出版、壹网壹创、惠程科技、宣亚国际等公司发布重要公告，包括股东减持、增发、利润分配、资金流向等。
• 行业动态：
  • 内容：网易云音乐与摩登天空达成战略合作，获得全量音乐版权。
  • 广告：李佳琦与薇娅双十一直播销售额合计超200亿元。
  • 互联网：快手与NBA达成战略合作，用户可二创变现；国家主席强调数字经济健康发展。
  • 短剧：快手短剧创作者总收入超10亿元，推出“快手星芒短剧”计划。

行业配置观点

• Z世代消费趋势：Z世代消费人群约2.6亿，成为主流消费群体，建议关注符合其价值观和消费习惯的公司。
• 内容电商：建议关注芒果超媒、快手-W、星期六等公司。
• 游戏行业：推荐腾讯控股、网易、三七互娱、祖龙娱乐、心动公司、完美世界等。
• 营销旺季：建议关注分众传媒、三人行、蓝色光标等头部公司。

公募基金持仓情况

• 传媒行业持仓占比：2021Q2传媒行业在公募基金重仓股中占比为1.43%，显著低于历史均值4.0%。
• 持仓集中度：传媒行业前十大重仓股占比达92.52%，较上季度上升1.9个百分点。
• 重仓股名单：分众传媒、芒果超媒、吉比特、中公教育、完美世界、三七互娱、国联股份、光线传媒、凤凰传媒、中南传媒等。

重点子行业数据跟踪

影视行业

• 电影票房：2021年10月17日至23日，全国电影市场票房约6.92亿元，单周观影人次约1754.58万次。
• 热门影片：《长津湖》以43,840万票房位列榜首，豆瓣评分9.5，涉及中国电影、上海电影。
• 电视剧播映指数：《功勋》以80.5排名第一，腾讯视频占5部，爱奇艺占6部，芒果TV占4部。
• 网络剧播映指数：《八角亭迷雾》以73.6排名第一，腾讯视频、爱奇艺、优酷各占5部、5部、3部。
• 综艺节目播映指数：《披荆斩棘的哥哥》《再见爱人》分别拿下第一和第二，芒果TV、腾讯视频、爱奇艺各占2部、4部、5部。

出版行业

• 图书排行榜：
  • 虚构类：《天堂旅行团》《活着》《云边有个小卖部》等排名靠前，涉及中南传媒、新经典等。
  • 非虚构类：《红星照耀中国》《苦难辉煌》《半小时漫画党史》等排名靠前，涉及新经典、凤凰传媒等。
  • 少儿类：《黑龙江寻宝记》《夏洛特的网》等排名靠前，涉及新华文轩等。

游戏行业

• 热门手游：《英雄联盟手游》《格斗姿势》等在iOS和安卓平台表现优异。
• 新游上线：包括《异界事务所》《世界弹射物语》《漫威对决》等，部分涉及吉比特、网易、心动公司等。
• 版号信息：7月22日，国家新闻出版署公布国产游戏版号审批结果，87款游戏获批，其中移动游戏占81款。

风险提示

• 市场竞争加剧
• 政策及监管环境变化
• 作品内容审查风险
• 公共卫生风险

推荐组合及表现

表 7: 上期核心推荐组合及推荐理由

图表参考

• 图1：推荐组合年初以来的表现
• 图2：传媒行业2013-2021Q2基金持仓占比
• 图3：传媒行业2013-2021Q2基金持仓集中度
• 图4：传媒行业2013-2021Q2传媒超配比例
• 图5：电影一周票房及环比增速
• 图6：电影一周观影人次及环比增速
• 图7：单周影院个数及环比增速
• 图8：单周有票房银幕数及环比增速
• 图9：电视剧播映指数变化情况
• 图10：网络剧播映指数变化情况
• 图11：综艺节目播映指数变化情况
• 图12：IOS手机游戏排行榜
• 图13：安卓手游排行榜情况

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总结

本周传媒互联网行业在双十一预售活动和快手海外业务调整的推动下表现活跃。双十一预售首日数据亮眼，顶流主播带动销售增长，快手通过产品合并和组织架构调整提升效率，为国际化业务打下基础。行业配置方面，内容电商和游戏行业值得关注，Z世代消费趋势推动市场增长。同时，基金持仓数据表明传媒行业配置比例较低，但部分头部公司仍具投资价值。行业风险包括市场竞争、政策监管、内容审查及公共卫生等因素。