20210920-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年9月第3期）_基本面未变_回调是机会_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年9月第3期新材料&金属材料行业周报，分析了钢铁和有色金属行业近期的市场表现、供需变化、公司动态及投资建议。

主要观点

钢铁行业

• 市场表现：上周钢材价格震荡，螺纹钢、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种周环比分别增长1.7%、-1.3%、-0.3%、-0.4%、1.5%。社会库存持续下降，周环比减少26.63万吨。
• 供给收缩：8月份粗钢产量环比下降4.1%，同比下降12.24%，实现全年减产2500万吨目标。预计未来减产力度仍将进一步加大。
• 需求预期：7-8月宏观数据较差，或推动基建加速托底经济。
• 重点品种：新能源汽车用高牌号无取向电工钢是驱动现代工业的核心磁性材料，宝钢、首钢、太钢、新钢、马钢等公司掌握核心技术，市场份额较高，被严重低估。
• 投资建议：建议关注首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等工业用材公司，以及中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材等特钢板块公司。

有色行业

• 市场表现：9月13日~17日，上证指数下跌2.41%，深证指数下跌2.24%，有色金属板块指数下跌7.33%。
• 供需双振：预计9、10月下游需求将进入旺季，叠加供应紧张，锂、稀土等新能源产业链上游板块有望持续上涨。
• 锂板块：锂辉石报价上涨1.02%，氢氧化锂价格上涨11.43%，锂盐价格仍处于上涨阶段，未来半年供应增量有限，建议关注自给率高的企业。
• 稀土板块：氧化镨钕价格上涨0.5%，国内离子型稀土矿短缺导致中游分离冶炼厂停产，供应持续收紧，预计价格将持续走高。
• 工业金属：SHFE铜价下跌1.16%，SHFE铝价下跌0.26%，但铝行业因电力问题和产能限制，供给刚性明显，具有长期投资价值。
• 投资建议：重点关注北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股、五矿稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业、金博股份、华宏科技等公司。

关键信息

估值情况

• 钢铁行业市盈率（TTM）为11.57倍，其中特钢板块估值相对较高，为17.83倍。
• 有色行业市盈率（TTM）为37.43倍，其中金属非金属新材料板块估值跌幅较小，为50.75倍。

北向资金动向

• 钢铁板块中，韶钢松山、方大特钢、南钢股份持股占比较高。
• 有色板块中，湖南黄金、云海金属、华友钴业等公司受到北向资金增持。

分析结论

• 行业评级：新材料&金属材料行业被定义为“看好”。
• 投资逻辑：供给收缩趋势持续，叠加需求旺季预期，行业具备长期投资价值。特别是新能源汽车产业链相关的高牌号无取向电工钢、锂、稀土等细分领域，值得关注。
• 风险提示：上游原材料价格波动、下游需求不及预期、海外疫情蔓延超预期等风险需警惕。

重点关注标的

钢铁板块

• 首钢股份
• 太钢不锈
• 新钢股份
• 马钢股份
• 华菱钢铁
• 南钢股份
• 鞍钢股份
• 宝钢股份

有色板块

• 北方稀土
• 赣锋锂业
• 天齐锂业
• 永兴材料
• 雅化集团
• 藏格控股
• 五矿稀土
• 盛和资源
• 紫金矿业
• 西部矿业
• 云铝股份
• 神火股份
• 中国铝业
• 金博股份
• 华宏科技

附录：重要数据与动态

钢铁高频数据

• 铁矿石价格指数：下跌18.59%
• 焦炭价格指数：上涨5.02%
• 钢材价格指数：震荡，部分品种上涨，部分下跌
• 社会库存：持续下降，尤其线材、冷轧、中厚板、螺纹钢、热轧库存减少

有色价格走势

• 锂辉石：上涨1.02%
• 氢氧化锂：上涨11.43%
• 氧化镨钕：上涨0.5%
• SHFE铜：下跌1.16%
• SHFE铝：下跌0.26%
• SHFE镍：下跌6.22%
• 镁锭：上涨38.67%

行业动态

• 钢铁行业：国家矿山安全监察局推广“电子封条”建设；中国废钢铁应用协会发布“十四五”发展规划，提出提高废钢比、废钢铁加工能力及钢铁渣综合利用。
• 有色行业：国家能源局发布电力工业数据，风电和太阳能装机容量增长显著；发改委推动电价改革，优化电力资源配置，支持绿色低碳转型。

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业指数相对沪深300上涨10%以上）
• 个股评级：买入、增持、中性、减持，分别对应相对沪深300指数上涨20%以上、10%-20%、-10%~10%、-10%以下。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 海外疫情持续蔓延超预期