20220123-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年1月第4期）_春节淡季不改稳增长预期_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2022年1月第4期新材料与金属材料行业周报，由浙商证券研究所发布，分析师马金龙与刘岗共同撰写。报告聚焦钢铁与有色金属行业动态，分析了市场行情、供需变化、价格走势、重点公司及投资建议等内容。

主要观点

钢铁行业

• 短期波动不影响基本面：尽管本周钢材价格出现小幅波动，但春节前市场成交回落，且供给端受冬奥会限产影响，预计一季度供给仍将维持低位。同时，节后基建与房地产利好政策密集出台，叠加工业企业复工复产，需求有望明显改善，供需格局有望重塑。
• 稳增长背景下看好管道投资：在“稳经济”政策推动下，管道行业需求具备确定性，建议关注相关标的。
• 电工钢作为高端细分领域：高牌号无取向硅钢是新能源汽车等领域的核心磁性材料，技术壁垒高，国内主要生产商包括宝钢、首钢等。随着《电机能效升级计划》的发布，预计高牌号无取向硅钢需求将显著增长。
• 重点关注标的：包括工业用板材公司（首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份等）、特钢重点公司（甬金股份、中信特钢、抚顺特钢等）、建材公司（方大特钢、三钢闽光、韶钢松山等）、市政管道材料公司（新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业等）。

有色行业

• 供需紧平衡下看好稀土与锂板块：锂和稀土价格持续上涨，尤其是电池级碳酸锂和氧化镨钕，反映了新能源产业链对磁性材料的强劲需求。
• 工业金属价格走势：SHFE铜价下跌0.24%，SHFE铝价上涨1.28%。预计春节后随着需求改善，铜和铝或将迎来短期累库拐点。
• 海外铝供应紧张：受欧俄地缘政治影响，欧洲电解铝产能受能源短缺限制，减产情况加剧，全球铝库存处于历史低位，存在进一步收缩风险。
• 投资建议：重点关注北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等标的。

关键信息

本周行情回顾

• 钢铁行业：5大品种价格环比微涨或微跌，社会库存小幅上升，吨钢毛利收窄。
• 有色金属行业：整体下跌，但黄金板块涨幅较大，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格上涨显著。
• 市场表现：上证指数微涨0.04%，深证指数下跌1.96%，创业板指数下跌2.72%。钢铁行业指数下跌0.08%，有色金属板块指数下跌2.82%。

重要数据追踪

• 钢铁高频数据：铁矿石价格指数微跌，焦炭价格指数微涨，钢材价格指数微涨，社库多数品种小幅上升。
• 工业金属价格：铝价上涨1.28%，铜价下跌0.24%，镍价上涨6.45%，钴价微涨，锂辉石价格稳定，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格显著上涨。
• 库存情况：电解铝、阴极铜库存下降，显示市场供需偏紧。

行业动态

• 钢铁行业：国家加大基建投资，保障性租赁住房政策出台，推动行业需求增长。
• 有色行业：生态环境部推进废铅蓄电池信息化管理，国家发改委发布绿色消费实施方案，强调对高耗能企业绿色电力使用的约束。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 行业投资评级：看好（行业指数相对沪深300指数上涨10%以上）、中性（波动在±10%之间）、看淡（下跌10%以下）。
• 公司投资评级：以6个月内相对沪深300指数涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
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重点关注标的

钢铁板块

• 首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份

有色板块

• 北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份