20220227-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年2月第4期）_大宗商品价格大幅波动期_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结（2022年2月第4期）

核心内容概览

本报告聚焦于2022年2月21日至25日期间，新材料与金属材料行业的价格走势、市场动态及投资建议。报告指出，在稳增长政策背景下，钢材需求有望逐步释放，同时新能源、稀土等细分领域表现突出，具备估值修复潜力。

主要观点

钢铁行业

• 价格波动：本周五大钢材品种价格均出现小幅回落，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别下跌1.1%、0.8%、0.6%、0.5%、0.9%。
• 库存情况：社会库存上升，显示短期需求尚未完全恢复。
• 毛利变化：吨钢毛利普遍收窄，显示成本压力仍存。
• 政策与需求预期：稳增长政策将持续推动制造业及建筑业需求，预计全年钢材需求将稳步释放。
• 重点行业：管道行业有望加速需求释放，建议关注相关标的。
• 细分领域：电工钢作为新能源汽车的核心材料，技术壁垒高，预计新能源汽车用无取向硅钢占比将提升至17%-20%。
• 政策支持：《电机能效升级计划（2021-2023）》将推动高牌号无取向硅钢需求增长。
• 重点关注标的：首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、方大特钢、三钢闽光、韶钢松山、新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业、正元地信等。

有色行业

• 价格表现：锂、稀土等原材料价格持续上涨，锂辉石、电池级氢氧化锂、氧化镨钕等价格均创新高。
• 市场动态：新能源、风电、光伏储能等行业发展将带动磁性材料需求，特别是稀土永磁材料和新型软磁材料。
• 工业金属：铜价下跌1.67%，铝价下跌1.44%，但国内电解铝盈利改善，成本端稳定。
• 俄乌冲突影响：欧洲能源价格受冲击，可能影响电解铝产量，进一步推高铝价。
• 重点关注标的：北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、云海金属、中国铝业、云铝股份、神火股份等。

关键信息

市场表现

• 行业指数：钢铁行业指数下跌2.05%，有色金属板块指数上涨2.13%。
• 细分板块：黄金板块估值涨幅较大，稀有金属板块表现优于其他板块。
• 北向资金：有色金属板块25只个股被北向资金增持，其中中矿资源、紫金矿业、云海金属增持较多。

数据追踪

• 原材料价格：铁矿石价格指数微涨0.35%，焦炭价格指数上涨11.38%。
• 库存情况：铁矿石港口库存上升，钢材库存整体维持稳定。
• 工业金属价格：铝价、铜价、镍价等均出现波动，锂价和稀土价格持续上涨。

公司动态

• 安钢集团：计划通过混改推动河南省钢铁产业整合升级。
• 中信特钢：发行可转债用于产品体系优化及特冶锻造项目升级。
• 中矿资源：投资建设3.5万吨高纯锂盐项目，提升在新能源领域的竞争力。
• 有研粉材：计划向泰国子公司增资，推进“泰国产业基地建设项目”。
• 紫金矿业：与艾芬豪矿业合作，提升铜矿产能，成为全球第四大产铜矿山。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业指数相对沪深300上涨10%以上）
• 股票评级：买入、增持、中性、减持（以相对沪深300指数涨跌幅为标准）

结论

整体来看，2022年2月，钢材价格震荡，但全年稳增长政策将支撑需求回升；锂、稀土等新能源相关材料价格持续上涨，具备估值修复空间；建议重点关注钢铁及有色金属板块中具备技术优势和政策支持的龙头企业。