20210620-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年6月第3期）_淡季叠加政策干扰_金属底部盘整_15页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结（2021年6月第3期）

核心内容概览

本报告分析了2021年6月第3周新材料与金属材料行业的市场表现、价格走势、政策影响及投资建议，涵盖钢铁与有色金属两大板块。

主要观点

钢铁行业

• 市场表现：本周钢材价格整体震荡偏弱，受淡季需求和粗钢产量增长压制。
• 成本端：原材料成本压缩导致钢材利润空间受限，企业挺价意愿较强。
• 政策预期：压产政策即将启动，预计对钢铁板块带来修复机会。
• 未来展望：板块利润空间已处于年内底部，下半年有望持续修复。

有色行业

• 市场表现：本周有色板块整体下跌，但部分细分行业如非金属新材料表现较好。
• 重点关注领域：
  • 锂：锂辉石价格上升4.6%，氢氧化锂价格稳定。建议关注锂资源自给率高和市占率高的企业。
  • 稀土：氧化镨钕和氧化镝价格微跌，但认为行业已处于底部区间，下游需求拐点到来，未来价格有望企稳回升。
  • 工业金属：铜、铝价格大幅下跌，主要受美元流动性收紧和国储投放影响，但长期来看，铝行业基本面良好。

关键信息

重点关注标的

• 钢铁行业：首钢股份、太钢不锈、甬金股份、华菱钢铁、宝钢股份、马钢股份、新钢股份、鞍钢股份、南钢股份、重庆钢铁。
• 有色行业：北方稀土、盛和资源、赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业、藏格控股、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业。

市场行情回顾

• 上证指数本周上涨-2.38%，深证指数上涨-1.82%，创业板指数上涨-1.41%。
• 钢铁行业指数上涨-5.18%，有色金属板块指数上涨-4.91%。
• 钢铁板块中，特钢跌幅大于普钢；有色金属板块中，非金属新材料和磁性材料涨幅居前。

估值情况

• 钢铁行业市盈率（TTM）为11.67倍，其中普钢估值10.11倍，特钢估值17.23倍。
• 有色行业市盈率（TTM）为32.81倍，工业金属、黄金、稀有金属和金属非金属新材料细分行业估值分别为19.00、31.38、60.78、41.23倍。

北向资金动向

• 钢铁板块中，新钢股份、方大特钢、南钢股份、宝钢股份、韶钢松山持股占比居前。
• 有色板块中，中矿资源、云南锗业、安泰科技等个股受北向资金增持较多。

行业动态

钢铁行业

• 国家发改委与市场监管总局调研煤炭市场，强调保供稳价。
• 粗钢产量持续增长，但生铁和钢材产量环比略有下降。
• 钢铁行业进入阶段性淡季，市场需求减弱。

有色行业

• 山西省政府发布非煤地下矿山恢复生产建设条件和程序。
• 紫金矿业在塞尔维亚获得采矿许可，进入试生产阶段。
• 美联储暗示提前加息，美元指数上升，对工业金属价格形成压力。
• 智利暂缓铜加税事宜，影响铜市场预期。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险。
• 下游需求不及预期风险。
• 海外疫情持续蔓延风险。

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业指数上涨10%以上）、中性（涨跌10%以内）、看淡（下跌10%以下）。
• 股票评级：买入（上涨20%以上）、增持（上涨10%~20%）、中性（涨跌10%以内）、减持（下跌10%以下）。

总结

本报告指出，钢铁行业在政策预期和成本压力下整体偏弱，但随着压产政策启动，有望迎来修复。有色金属行业中，锂和稀土板块具备投资价值，而工业金属受宏观因素影响较大。建议关注具备资源自给率和市占率优势的公司，并警惕原材料价格波动和需求不及预期等风险。