20220313-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年3月第2期）_海外市场主导商品波动_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结（2022年3月第2期）

核心内容概览

本报告分析了2022年3月13日发布的新材料&金属材料行业周报，涵盖了钢铁行业和有色行业的行情回顾、数据追踪、公司公告、行业动态及投资建议。整体上，行业呈现稳重向好的趋势，同时受到国内外政策、市场环境及疫情等因素的影响。

主要观点

钢铁行业

• 钢材价格偏强运行：本周五大品种钢材价格均上涨，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别上涨101元/吨、126元/吨、74元/吨、108元/吨、87元/吨。
• 库存下降：社会库存和重点企业厂库均出现下降，显示下游需求逐步恢复。
• 吨钢毛利扩张：五大品种吨钢毛利均上涨，表明行业盈利能力增强。
• 需求释放预期：两会及疫情等因素抑制需求，但“稳增长”政策预期下，基建领域（如水利、市政管网）需求有望释放，支撑钢材价格及企业盈利。
• 重点关注标的：包括首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份等工业用板材公司；甬金股份、中信特钢、抚顺特钢等特钢公司；方大特钢、三钢闽光、韶钢松山等建材公司；新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业等市政管道材料公司；以及正元地信等智慧管网相关企业。

有色行业

• 短期调整后更具估值优势：市场短期波动后，板块估值更具吸引力。
• 锂和稀土价格持续上涨：锂辉石、氢氧化锂、电池级碳酸锂等价格上涨，稀土价格虽有小幅下跌，但整体仍处于高位。
• 新能源带动需求：双碳政策推动节能电机发展，新能源、风电、光伏等对磁性材料需求增加，尤其是高牌号无取向硅钢和新型软磁材料。
• 工业金属价格波动：铜、铝价格下跌，但黄金、白银等贵金属价格有所上涨。
• 重点关注标的：包括北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等企业。

关键信息

行情回顾

• 钢铁行业指数：下跌6.01%，特钢板块跌幅大于普钢。
• 有色金属行业指数：下跌7.03%，黄金板块涨幅居前。
• 主要金属价格变化：
  • 螺纹钢：5034元/吨，上涨101元/吨
  • 热卷：5333元/吨，上涨126元/吨
  • 铝：22035元/吨，下跌6.51%
  • 铜：72150元/吨，下跌1.02%
  • 锂辉石：2740美元/吨，上涨0.37%
  • 氢氧化锂：48.05万元/吨，上涨5.95%
  • 电池级碳酸锂：50.2万元/吨，上涨1.41%
  • 稀土氧化镨钕：106.5万元/吨，下跌3.45%
  • 稀土氧化镝：306万元/吨，下跌1.61%
  • 稀土氧化铽：1490万元/吨，下跌1.78%

估值情况

• 申万钢铁行业市盈率：8.88倍
• 申万有色金属行业市盈率：27.85倍
• 黄金板块估值：本周涨幅较大，部分个股如赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金估值显著上升。

市场动态

• 政策支持：住建部发布“十四五”住建科技规划，强调数字化转型。
• 国际形势影响：俄乌冲突影响全球大宗商品价格，但对俄制裁推动供应链重塑。
• 铝行业动态：力拓停止为俄铝提供铝土矿，导致全球铝价波动，国内电解铝库存逐步去库，盈利持续性超预期。
• 稀土产业：《“十四五”东西部科技合作实施方案》推动盐湖产业基地建设，提升资源高值化利用水平。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动
• 下游需求不及预期
• 海外疫情持续蔓延

投资评级说明

• 看好：行业指数相对沪深300指数上涨10%以上
• 中性：行业指数相对沪深300指数波动在-10%至+10%之间
• 看淡：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下

总结

当前国内钢铁行业整体呈现稳重向好的趋势，钢材价格偏强，库存下降，下游需求逐步恢复，且在“稳增长”政策背景下，管道行业需求有望加速释放。有色金属行业短期调整后更具估值优势，锂和稀土等新能源相关材料价格持续上涨，显示出较强的市场潜力。分析师建议关注具有高牌号无取向硅钢生产能力的企业，以及在新能源、风电、光伏等领域有布局的公司。同时，需警惕原材料价格波动、需求不及预期及海外疫情等风险因素。