20210926-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2021年9月第4期）_双控限产上游最受益_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2021年9月26日，主要分析了新材料及金属材料行业的市场表现、价格走势、供需变化以及投资建议。报告指出，在双控限产政策背景下，钢铁行业供给端持续减产，推动企业盈利扩张，而需求端则因地方债和政府债加速发行，预计将在四季度体现。同时，新能源产业链上游的稀土和锂板块表现强劲，具备长期投资价值。

主要观点

钢铁行业

• 价格走势：本周五大钢材品种价格整体震荡偏强，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别报收5750元/吨、5731元/吨、5698元/吨、6434元/吨、6165元/吨。
• 利润增长：吨钢利润再次扩张，螺纹、热卷、冷轧、中厚板、线材毛利分别上涨298元、131元、126元、145元、300元。
• 供需分析：供给端预计9月粗钢产量将低于8000万吨，需求端因政策推动，四季度钢材需求将增长。
• 细分领域：重点推荐高端电工钢，新能源汽车使用高牌号无取向硅钢，占高牌号产量的10%。宝钢、首钢等企业掌握核心技术，被严重低估。
• 投资建议：建议关注首钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份、华菱钢铁、南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份等钢铁公司；特钢板块推荐中信特钢、甬金股份、抚顺特钢、图南股份、久立特材。

有色行业

• 稀土板块：氧化镨钕价格微跌0.2%，但受政策推动及下游需求增长影响，价格中枢有望走高。五矿稀土等龙头企业在战略重组后将掌握更多话语权。
• 锂板块：锂辉石、氢氧化锂、电池级碳酸锂价格分别上涨4.04%、5.77%、12.90%，锂盐价格持续上涨，预计未来半年价格将创新高。
• 其他金属：SHFE铝价上涨2.17%，黄金价格微跌0.29%，但稀有金属板块估值涨幅较大。
• 投资建议：重点关注北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、雅化集团、藏格控股、五矿稀土、盛和资源、紫金矿业、西部矿业、云铝股份、神火股份、中国铝业、金博股份、华宏科技等公司。

关键信息

本周行情回顾

• 上证指数下跌0.02%，深证指数下跌0.48%，创业板指数上涨0.46%。
• 钢铁行业指数下跌3.89%，有色金属板块指数下跌3.70%。
• 特钢板块跌幅小于普钢板块，稀有金属板块估值涨幅较大。

供需动态

• 钢铁：社库持续下降，预计9月粗钢产量将低于8000万吨。
• 有色：锂盐价格持续上涨，铝行业受能耗限制，供给端受限超预期。

北向资金动向

• 钢铁板块中，韶钢松山、方大特钢、新钢股份被增持。
• 有色板块中，云海金属、赤峰黄金、国城矿业被北向资金增持较多。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 行业评级：看好（行业指数上涨10%以上）
• 证券评级：买入（证券相对沪深300指数上涨20%以上）、增持（上涨10%-20%）、中性（涨跌10%以内）、减持（下跌10%以下）

行业动态

钢铁行业

• 国家能源集团、中煤集团降低秦皇岛港口煤炭销售价格。
• 美国钢铁公司计划投资30亿美元建设新钢铁厂，预计2024年投产。

有色行业

• 英特尔在亚利桑那州动工两座新芯片工厂，总投资200亿美元。
• 自然资源部发布2020年石油天然气资源勘查开采通报，显示储量增长。
• 国家能源局推动能源领域“放管服”改革，促进清洁能源与传统能源协同发展。

总结

本报告对2021年9月第4周的钢铁与有色金属行业进行了全面分析，指出在减产与政策推动下，行业基本面未变，盈利持续扩张。重点推荐高端电工钢及新能源产业链上游的稀土和锂板块，认为其具备长期投资价值。同时，关注北向资金动向及行业动态，提醒投资者注意原材料价格波动、需求不及预期及海外疫情蔓延等风险。