20220306-浙商证券-新材料_金属材料行业周报（2022年3月第1期）_材料公司进入最佳配置期_16页_1mb

新材料&金属材料行业周报总结

核心内容

本报告为2022年3月第1期新材料&金属材料行业周报，分析师马金龙与刘岗对钢铁和有色金属行业进行了深入分析，并提出了对相关板块的看好建议。

主要观点

钢铁行业

• 行情回顾：本周螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材五大品种价格分别报收4933元/吨、5207元/吨、5237元/吨、5673元/吨、5223元/吨，整体钢材价格呈现震荡偏强运行。
• 库存变化：社会库存上升29.39万吨至1786.25万吨，重点企业厂库回落6.49万吨至631.67万吨。
• 毛利情况：吨钢毛利有所收窄，螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材分别下降143元、42元、108元、107元、134元。
• 需求前景：2月制造业新订单指数回升至50.7%，表明市场需求景气度改善，板材价格表现强势。两会后，建筑业需求有望加速释放。
• 政策支持：今年GDP增速目标为5.5%，稳增长背景下政策和资金将持续发力，钢材需求有望实现强劲增长。
• 重点关注：基建领域中，水利和市政管网需求释放具备确定性，建议关注相关标的。高牌号无取向硅钢需求增长，供给有限，盈利有望继续爆发。建议关注首钢股份、宝钢股份、太钢不锈、新钢股份、马钢股份等具备高牌号无取向硅钢生产能力的企业。

有色行业

• 行情回顾：本周SHFE铜价上涨3.11%，SHFE铝价上涨4.71%。有色金属板块整体表现不佳，指数下跌0.96%。
• 价格走势：锂辉石、电池级碳酸锂、电池级氢氧化锂价格分别上涨0.74%、6.68%、9.15%。稀土氧化镨钕小幅上涨，氧化镝和氧化铽略有下降。
• 库存情况：国内电解铝社会库存累库至112万吨，阴极铜库存有所变化。
• 供需格局：锂和稀土价格中枢有望继续上移，因新能源汽车和电机能效升级政策推动需求，而供给端受限。
• 政策影响：政府工作报告强调稳增长，对工业金属基本面形成支撑。俄乌冲突对大宗商品供应链造成干扰，可能影响价格走势。
• 重点关注：北方稀土、赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份、盛和资源、广晟有色、五矿稀土、铂科新材、横店东磁、金田铜业、海亮股份、东阳光、金博股份、紫金矿业、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等。

关键信息

钢铁板块

• 价格波动：螺纹、热卷、中厚板、冷轧、线材价格分别变化-14元/吨、+87元/吨、+21元/吨、+22元/吨、-5元/吨。
• 市场表现：钢铁行业指数上涨0.36%，特钢涨幅小于普钢。
• 估值情况：申万钢铁行业指数市盈率为9.47倍，工业金属板块估值涨幅较大。
• 北向资金：韶钢松山、太钢不锈、宝钢股份持股比例较高，部分个股如永兴材料、云铝股份、神火股份受到北向资金增持。

有色板块

• 价格波动：铜、铝、镍等工业金属价格均上涨，钴、镁锭、钨精矿等价格有所下降。
• 市场表现：有色金属板块指数下跌0.96%，铜板块表现较好。
• 库存情况：电解铝社会库存增加，阴极铜库存变化不大。
• 政策支持：新能源和节能电机政策推动磁性材料需求，尤其是稀土永磁材料和硅钢、金属软磁粉芯。
• 北向资金：云铝股份、神火股份、中国铝业等个股受到北向资金增持。

风险提示

• 上游原材料价格大幅波动风险
• 下游需求不及预期风险
• 海外疫情持续蔓延风险

投资评级说明

• 看好：行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上
• 中性：行业指数相对于沪深300指数波动在-10%至+10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数下跌10%以下

重点关注标的

• 工业用板材公司：首钢股份、华菱钢铁、南钢股份、太钢不锈、马钢股份、宝钢股份、新钢股份、鞍钢股份
• 特钢重点公司：甬金股份、中信特钢、抚顺特钢、图南股份、久立特材
• 建材公司：方大特钢、三钢闽光、韶钢松山
• 市政管道材料公司：新兴铸管、金洲管道、友发集团、青龙管业
• 智慧管网：正元地信