20150615-中国银河-电力设备周报_持续看好央企改革和新能源汽车板块_22页_1mb

电力设备周报 ● 电力设备与新能源行业 2015年6月15日总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现优于沪深300指数，涨幅为2.09%，跑赢0.09个百分点。行业细分领域表现各异，其中光伏设备板块涨幅最大（3.91%），火电设备板块涨幅为6.60%，储能设备板块上涨5.26%。电机板块表现尤为突出，涨幅达7.37%。东方能源和汇川技术是本周重点推荐公司。

主要观点

• 国企改革与新能源汽车板块：中电投与国核技合并成立国家电力投资集团，标志着国企改革进入新阶段，新集团将具备更强的核电研发、设计、建设和运营能力，成为第三个核电巨无霸。东方能源作为唯一公告涉核项目公司，受到市场关注。新能源汽车政策持续加码，1-5月产量同比增长3倍，下半年迎来战略性配置机遇，推荐汇川技术、东源电器、许继电气。

• 能源互联网发展：能源互联网以特高压为基础，旨在降低能源获取成本，推动清洁能源和传统能源的融合。推荐平高电气、许继电气、阳光电源等公司，关注金风科技、国电南瑞等。

• 京津冀与核电主题：京津冀协同发展战略推动巨额投资，东方能源受益于区域发展。同时，核电小堆供热示范项目研究启动，为公司未来发展带来机遇。

重点推荐公司

东方能源

• 公司成长性确定，估值水平低，2015年预计新增光伏并网规模近1GW，带来近1亿利润。
• 控股股东中电投集团在新能源领域有近4GW装机规模，公司参与新能源资产整合，未来发展空间大。
• 受益于京津冀协同发展战略，有望获得区域投资红利。
• 涉及核电项目，受中核上市影响，具备协同效应。

汇川技术

• 公司在机器人和工业物联网领域布局，契合工业4.0对自动化和信息化融合的要求。
• 后续三个季度业绩有望反转，股权激励计划将推动股价上涨。
• 公司在电梯、起重机、空压机、变频空调等领域已布局工业互联网，未来可连接更多存量设备，提升盈利模式。

行业动态与点评

政策与电力体制改革

• 河北省提出推进创新驱动发展，聚焦太阳能光伏、风力发电、智能电网三大产业链。
• 售电市场放开试点方案公布，推动电力市场化进程。
• 国家能源局发布《能源互联网行动计划大纲》，推动能源互联网发展。
• 工信部发布智能制造专项项目，包括多个电力装备项目。
• 贵州省和内蒙古地区推进可再生能源发展，控制限电率，提升清洁能源占比。

国际合作与一带一路

• 中国港湾公司中标英国全球最大潮汐泻湖发电站项目，金额约28.47亿元。
• 中国电建与四川电力设计咨询公司联合签署肯尼亚3*350MW燃煤电站EPC合同，金额约62.21亿元。
• 葛洲坝获安哥拉卡古路卡巴萨水电站项目，金额约281.44亿元。
• 中国首套1000MW发电机组出口印尼，推动“一带一路”能源合作。

光伏行业

• 加拿大对华光伏组件和晶片实施双反措施，认定我光伏行业为非市场经济行业。
• 欧盟对三家中国太阳能公司征收高额关税，影响出口。
• 联合光伏与海润光伏达成全球最大单笔太阳能电站收购协议，金额约88亿元。
• 光伏“领跑者”计划出台，推动先进光伏技术应用。
• 光伏农业大棚项目实现并网发电，推进光伏与农业结合。

风电行业

• 西门子签署埃及高效燃气电厂及风电项目合同，金额约560亿元。
• 泰胜风能收购蓝岛海工49%股权，拓展海上风电装备业务。
• 黑龙江环保厅审批多个风电项目，推动区域风电发展。

储能行业

• 天津建成国内最大锂离子电池生产基地，投资达93亿元，推动储能产业发展。

水电行业

• 国家电网与长江电力签订购售电合同，推动水电发展。

新能源汽车

• 国家发改委、工信部出台新能源车企管理新规，明确生产资质。
• 5月新能源汽车产量同比增长3倍，插电式乘用车增长近4倍，政策支持下行业迎来发展机遇。
• 上海市发布充电设施建设管理规定，推动充电基础设施建设。

公司动态

对外投资与收购

• 东方电子、浙富控股、鼎汉技术、泰胜风能、天壕节能、浩宁达、*ST海润、通达动力、三星电气、中利科技等公司均有对外投资或收购行为，拓展业务范围。

合同签署与中标

• 上风高科、九洲电气、科远股份、宝胜股份、平高电气、森源电气、奥特迅、京运通等公司签署重要合同或中标，推动业务发展。

股东减持

• 浩宁达、欣泰电气、大连电瓷、东北电气、汉缆股份、深圳惠程、新天科技等公司出现股东减持，影响市场情绪。

股权质押与担保

• 东方电子、中联电气、爱康科技、三星电气、浩宁达、*ST海润、中能电气、中天科技、金风科技、森源电气等公司进行股权质押或为子公司提供担保，显示融资行为。

停复牌公告

• 三变科技、江苏旷达、荣信股份、理工监测、天顺风能、科大智能等公司因重大事项停牌或复牌，影响市场关注度。

重点数据

• 上周沪深300上涨2.00%，电气设备板块上涨2.09%，跑赢0.09个百分点。
• 光伏组件价格下跌0.36%，电池片价格有涨有跌，多晶6寸上涨2.85%。
• 大宗商品价格方面，COMEX白银下跌1.06%，LME铜、铝分别下跌0.45%和0.57%。

评级标准

• 推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月，公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月，公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

信息来源

• 数据来源：Wind，中国银河证券研究部整理。
• 本报告由分析师张玲撰写，具有证券投资咨询执业资格，承诺独立、客观地出具报告。

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