20150615-光大证券-电力设备新能源_2015年光伏产业观察（二十一）-G7首脑抢夺全球碳市场的话语权_中国蓄力看政策_12页_924kb
报告摘要
2015年光伏产业观察（二十一）总结
核心内容
2015年6月光伏行业在政策与市场双重推动下呈现出一定的回暖迹象。G7峰会提出到2100年实现全球无碳化，到2050年全球二氧化碳排放量将下降至2010年的40%-70%，标志着全球碳市场体系正在逐步建立。中国作为全球最大的光伏市场，将积极争取在这一新体系中的话语权，推动全国碳交易市场的建立及相关政策的出台，碳金融及衍生品投资机会值得关注。
价格动态
本周价格走势
- 电池片：价格继续上涨，涨幅约为2.041%，主要由于垂直一体化导致供应链紧张，且一线企业产能排满。
- 组件：价格企稳，需求明显上升。
- 硅片：价格受上游多晶硅价格下跌影响，仍有走低趋势。
- 多晶硅：价格持续疲软，受进口料冲击，需求支撑下价格仍处弱势。
未来趋势预测
- 短期来看，国内路条逐步落地，需求回暖，价格仍有上升空间。
- 长期来看，国内经济低迷、发电量增速缓慢、外送能力不足，可能导致弃风、弃光现象加剧，需密切关注。
产业观点
- 光伏设备行业本周上涨3.91%，位列所有行业第十五名，排名上升。
- 中国将加强在碳市场体系中的布局，全国碳交易市场及碳金融相关产品的发展值得关注。
- 推荐公司：置信电气，因其在碳金融布局上最为完善，理解最为深刻。
- 光伏行业价格已进入反弹期，但需警惕长期限电风险对行业的影响。
资本市场动向
一周行情回顾
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光伏设备行业整体上涨，涨幅3.91%，排名上升。
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上涨最快前五股票：
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下跌最快前五股票：
公告汇总及重要点评
- 京运通：其子公司光伏项目全部并网发电，累计装机容量达310MW。
- 航天机电：非公开发行A股，用于建设光伏电站及偿还债务。
- 科华恒盛：与内蒙古能源建设投资（集团）有限公司签署战略合作协议，推动能源互联网布局。
- ST海润：拟为子公司提供担保，并设立子公司拓展光伏业务。
- 中利科技：因筹划重大事宜停牌，同时进行利润分配。
- 其他公告：包括股权分配、分红等，主要涉及公司内部治理及资本运作。
产业动态
重要事件
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能源互联网行动计划大纲正式确定
- 国家能源局发布《能源互联网行动计划大纲》，推动能源产业的链式变革。
- 电力行业将加强分布式电源和可再生能源发展，契合能源互联网发展方向。
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三部委联合发布促进先进光伏技术产品应用和产业升级的意见
- 强调市场引导、产品准入、财政支持及质量监管，旨在推动技术进步和产业升级。
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能源局推进简政放权放管结合优化服务
- 提出职能转变，减少审批、加强监管和服务，提升能源行业效率。
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欧盟对两中企发难，退出价格协议
- 欧盟对阿特斯太阳能等三家中国光伏企业征收高额关税，要求其退出价格协议。
- �昱辉阳光和中盛光电明确退出价格协议，不再向欧洲出口产品。
风险提示
- 行业景气度下行
- 国家政策发生重大变化
投资建议
- 分析师：陈浩武（执业证书编号：S0930510120013）
- 联系方式：
- 电话：021-22169050
- 邮箱：chenhaowu@ebscn.com
- 联系人：陈术子
- 电话：18964016518
- 邮箱：chensz@ebscn.com
分析师介绍
- 陈浩武，上海交通大学安泰经济与管理学院管理学博士，光大证券非金属建材行业研究员。
- 个人优势：基本面研究，行业及重点公司数据全面。
- 熟悉公司：华新水泥、江西水泥、同力水泥、天山股份、青松建化。
- 投资建议历史表现：多次发布“增持”或“买入”评级。
投资建议评级体系
- 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上
- 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%
- 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
- 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%
- 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上
- 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确评级
市场基准指数为沪深300指数。
估值方法局限性说明
- 本报告基于多种假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。
- 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
特别声明
- 光大证券研究所基于合法获得的信息进行分析，但不保证信息的准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应谨慎决策。
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