机械行业月报：3月挖机销量延续高增长，全年有望再超预期-20210422-渤海证券-15页_1004kb

报告摘要

2021年3月，机械行业整体表现略逊于大盘，但部分子行业表现突出，工程机械和工业机器人板块展现出较强增长动力。

行业整体表现：2021年3月23日至4月22日，机械板块下跌1.45%，跑输沪深300指数2.08个百分点，在申万一级行业中排名第21位。
子行业表现：18个子行业中，9个上涨9个下跌，涨幅前五分别为金属制品Ⅲ（6.50%）、制冷空调设备（4.54%）、其它专用机械（4.50%）、纺织服装设备（3.82%）、机床工具（3.30%）。
估值情况：截至2021年4月22日，机械行业TTM市盈率为29倍，相对于沪深300的估值溢价率为97%。

3月销量：2021年3月，挖掘机销量达7.9万台，同比增长60.0%；其中国内销量7.3万台，同比增长56.6%；出口6058台，同比增长116.5%。
装载机销量：3月装载机销量为22772台，同比增长52%；其中国内市场销量18621台，同比增长54.9%；出口4151台，同比增长40.5%。
叉车销量：2月叉车销量约为4.2万台，同比增长109.34%。
开机小时数：全球主要地区小松挖掘机开机小时数均保持复苏态势，欧洲增长最快（21.0%），北美次之（10.9%），中国增长7.7个百分点，日本和印尼分别增长4.0%和6.2%。
行业前景：3月基建投资累计增速为26.76%，房地产开发投资累计增速为25.6%，均保持较快增长。非道路移动机械国四排放标准将于2022年底实施，北京等地区已提前实施，推动工程机械更新需求。预计2021年挖掘机销量将维持10%以上增长。

分析师：郑连声（SAC NO: S1150513080003）
研究助理：宁前羽（SAC No: S1150120070020）
副所长&产品研发部经理：崔健（+862228451618）
汽车行业研究小组：郑连声（+862228451904）、陈兰芳（+862223839069）
机械行业研究：郑连声（+862228451904）、宁前羽（+862223839174）
其他行业研究：徐中华（计算机）、王磊（银行）、尤越（家电）、陈晨（医药）、姚磊（传媒）、刘禹（食品饮料）、周喜（宏观、战略研究）、马丽娜（固定收益）、张婧怡（固定收益）、李济安（固定收益）、宋旸（金融工程）、陈菊（金融工程）、韩乾（金融工程）、杨毅飞（金融工程）、祝涛（金融工程）、郝惊（金融工程）、宋亦威（策略研究）、严佩佩（策略研究）、张佳佳（资产配置）、苏菲（绿色债券）、刘精山（货币政策与债券市场）、齐艳莉（综合管理）、李思琦（综合管理）、朱艳君（机构销售·投资顾问）、王文君（机构销售·投资顾问）、任宪功（合规管理&部门经理）、张敬华（风控专员）