固收转债分析-远信转债定价：首日转股溢价率19_25-24_25-240816-东北证券-11页_628kb

远信转债发行分析报告总结

远信工业股份计划于2024年8月16日发行可转债，规模达287亿元，主要用于高端印染装备制造项目。

发行概况

• 发行规模：286亿元，评级A，期限6年，到期赎回价118元。
• 转股条款：初始转股价2325元，参考平价10202元，转股溢价率预计在19%-24%之间，首日目标价121-127元。
• 博弈条款：下修/赎回/回售条款条件正常，债底保护性一般。

中签率与流通量

• 中签率：预估0.001%-0.015%。
• 流通量：老股东配售率约62%-76%，中签率较低，申购参与难度较大。

公司基本面

• 主营业务：纺织机械设备，研发和生产拉幅定形机、高温智能染色机等。
• 财务表现：近年营收和利润波动较大，毛利率下降，应收账款增长较快。
• 股权结构：前两大股东合计持股61.55%，实际控制人为陈少军夫妇。

募投项目

• 项目：投资311亿元的“远信高端印染装备制造项目”，预计提升竞争力。

投资建议与风险

• 建议：积极申购，目标价121-127元。
• 风险：业绩不及预期、毛利率波动、流动性差等。

报告进一步指出首日转股溢价率合理，推测短期内转债表现积极，建议关注一级市场机会。需关注公司后续业绩与市场环境变化。