20230604-德邦证券-哔哩哔哩-W-09626.HK-23Q1财报点评_亏损幅度持续收窄_静待重点游戏产品上线_3页_289kb

哔哩哔哩-W（09626HK）发布2023年第一季度财报，收入基本符合预期，为51亿元人民币，同比增长0%，维持高斜率减亏，Non-GAAP归母净亏损103亿元，同比下降38%、环比减少22%，亏损率降至20%，同比收窄13%、环比下降1%。游戏业务收入下滑17%，因缺乏重点新品；后续预期多个自主发行或代理游戏在暑期上线，推动增长。增值服务收入增长5%，大会员用户稳定，直播用户增速较快。广告业务收入增22%，受益于广告库存提升；泛电商与游戏垂类有望 from行业周期。分析师维持买入评级，调整收入预测：2023/2024/2025年分别为242/274/300亿元，亏损预计继续收窄并可能转盈。风险包括宏观经济波动、产品上线不及预期和竞争加剧。