20240904-东兴证券-皖通高速-600012.SH-道路施工致收入短期承压_盈利符合预期_5页_882kb

皖通高速（600012SH）近期业绩受道路施工短期影响，通行费收入同比下降，主要因宣广、广祠高速改扩建施工导致单向通行及站点封闭。预计2024年内施工接近尾声，收入增长将主要体现在2025年。其他路段中，宁宣杭、岳武高速受益于路网贯通，收入增长较快，而安庆大桥、高界高速受分流影响收入下滑。公司2024年净利润预计分别为1.67亿、1.87亿、2.02亿元，维持"强烈推荐"评级，PE为15.61倍。

本次因道路施工导致的收入下滑属于短期影响，公司整体业绩符合预期。施工完成后，路网贯通将带来长期增长机会。同时需关注宏观经济景气度变化及其他可能影响项目进度的风险。