2018中国定增市场数据报告_18页_10mb

2018年中国定增市场数据报告总结

核心内容概述

2018年中国定增市场在宏观经济环境疲软、政策监管趋严、投资者信心不足等多重因素影响下，整体表现低迷。尽管定增融资规模和项目数量同比大幅下降，但其在股权融资中的占比仍保持较高水平，是再融资的主要渠道之一。

主要观点

定增仍是再融资的绝对主力

• 2018年定增融资总额为7322.51亿元，环比2017年下降28.19%，同比2016年下降59.44%。
• 全年共有214家企业进行定增，共237次，环比2017年下降53.62%，同比2016年下降70.23%。
• 尽管政策趋严，定增仍占再融资总规模的76.36%，是股权融资的三大主战场之一。

政策松绑效果有限

• 2017年再融资新政和减持新政对定增市场形成抑制，2018年下半年政策有所松绑，但效果尚待观察。
• 2018年定增实施规模集中在1月、2月和6月、7月，年底仍显疲软。
• 11月定增预案规模达到全年峰值，显示政策利好对市场信心有所提振。

定增分类融资规模变化

• 融资收购类定增项目数量和募资占比显著提升，成为定增市场的主要类型。
• 竞价定增项目数量和募资规模大幅下降，募资率下降至40.38%，且折价率大幅下滑。
• 定价定增项目折价率降至历史低点，显示市场对定价项目的折扣水平失去吸引力。

大股东认购比例提升

• 大股东参与认购的项目数量占比下降至23.81%，但认购比例均值和中值分别提升至58.56%和53.52%。
• 大股东参与认购的项目解禁收益通常领先，显示其对市场信息的敏感度较高。

行业分析

金融行业定增规模突出

• 2018年制造业、IT及信息化、化学工业、医疗健康、能源及矿业定增项目数量占总项目数的71.73%。
• 金融行业虽项目数量有限，但因农业银行1000亿定增，募资总额达1342亿元，居第二位。
• 四家券商（国信证券、华泰证券、广发证券、海通证券）发布了百亿级定增预案，显示出券商对补充资本金的迫切需求。

银行业资本金告急

• 农业银行实施1000亿定增，为近年最大规模再融资方案。
• 华夏银行、南京银行、宁波银行也分别发布了定增预案，其中南京银行是首家被否的上市银行定增项目。
• 银行通过定增补充资本金，以支持信贷投放和金融服务实体经济。

政策与展望

政策松绑推动市场回暖

• 2018年三季度起，政策开始松绑，包括加快审核速度、放宽资金用途、调整融资间隔限制等。
• 这些政策调整有助于推动并购重组市场回暖，提升定增市场的活跃度。

2019年展望

• 科创板的设立将为科技创新企业带来新的融资渠道，增加股权融资的增量规模。
• 5G技术的成熟和商用部署将带来通信行业的发展机遇，推动行业盈利能力回升。

关键信息

• 定增融资总额：7322.51亿元（2018年）
• 定增项目数量：237次（2018年）
• 定增募资占比：76.36%（2018年）
• 最大定增项目：农业银行1000亿元
• 定增募资率：40.38%（2018年竞价项目）
• 定增折价率：2.88%（2018年竞价项目均值）
• 定价项目折价率：-10.36%（2018年均值）
• 融资收购类占比：43.88%（2018年项目数量占比）
• 科创板融资预期：增加科技创新企业的融资渠道，带来增量规模
• 5G发展预期：通信行业有望迎来盈利能力回升

投中研究院简介

• 投中信息成立于2005年，现为中国私募股权投资行业的领先金融服务科技企业。
• 主要业务包括媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动等，致力于解决行业信息不对称问题。
• 旗下拥有投中网、创投数据库、投资业务管理系统等平台，为行业提供全面的信息与服务支持。