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中国定增市场数据报告（2019年2月）

核心内容概述

本报告由投中研究院发布，聚焦2019年2月中国定增市场的融资概况、重点案例、行业分布及政策展望，旨在为投资者和行业参与者提供详实的数据支持与市场分析。

主要观点与关键信息

一、定增市场融资概况

• 定增预案规模：2019年2月定增预案数量为24次，环比、同比均小幅减少。预案融资规模仅为168.14亿元，环比大幅下降90.07%，同比大幅下降73.38%。
• 大额定增预案：2月仅有4起超十亿大额定增预案，其中东风科技拟募资46.76亿元，招商轮船拟募资41亿元，美邦服饰拟募资15亿元，汇纳科技拟募资10亿元。
• 定增实施规模：2019年2月定增实施数量为33次，环比大幅下降50.75%。实际融资规模为2279.68亿元，环比小幅上升13.49%。
• 超百亿定增：2月有4家超百亿定增实施，其中万华化学以522.18亿元的募资额成为最大单笔定增项目，显示出其在行业内的重要地位。

二、定增重点案例

1. 万华化学完成超500亿元吸收合并

   • 万华化学以30.43元/股向国丰投资、合成国际等股东发行17.16亿股，注销万华化工持有的13.10亿股。
   • 此次合并意义重大：实现亚洲、欧洲和美洲三大市场全面布局，优化股权结构与治理机制，解决同业竞争问题，增强盈利能力。
   • MDI业务高盈利有望延续，石化产业链持续完善，聚碳酸酯等高附加值项目也将进入产出期。

2. 东风科技吸收合并东风汽车零部件集团

   • 东风科技拟以发行股份的方式吸收合并东风汽车零部件集团，后者100%股权预估值为46.76亿元。
   • 交易完成后，东风科技将承继及承接零部件集团的所有资产、负债、业务、人员等。
   • 零部件集团将注销法人资格及其持有的上市公司全部股份，实现整体上市。
   • 东风科技拟募集不超过5亿元的配套资金，用于乘用车铝合金轮毂项目、偿还银行贷款及补充流动资金。

三、定增市场行业浅析

• 定增预案行业分布：

  • 制造业定增预案次数最多，共12次。
  • 汽车行业和制造业分别以51.76亿元和50.54亿元的募资规模位列前两位。
  • 汽车行业中，东风科技拟定增46.76亿元，成为最大单笔预案。

• 定增实施行业分布：

  • 化学工业定增实施募资1105.68亿元，成为最大募资行业，其中万华化学超500亿元定增实施。
  • 制造业定增实施次数最多，共17次。

四、政策及展望

• 政策放松：2018年四季度定增相关政策不断松绑，2019年并购重组及定增政策回暖可期，将助力市场加速回暖。
• 再融资分流：定向可转债预计会爆发性增长，对并购重组类定增产生一定分流效应，但定增市场仍将是A股再融资市场的绝对主力。

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