2018年11月中国定增市场数据报告_17页-3mb

2018年11月中国定增市场数据报告总结

核心内容概述

2018年11月，中国定增市场在政策利好推动下有所回暖，但市场整体仍面临较大压力。从实施和预案两个维度来看，市场信心有所回升，但实际融资规模与去年同期相比仍大幅缩水。定增项目破发情况依然严峻，基金参与热情下降，反映出市场对定增项目的谨慎态度。

主要观点

1. 定增市场实施情况

• 实施次数：11月共有11家企业实施定增11次，与10月基本持平。
• 募资总额：11月定增募资总额为163.74亿元，环比小幅上升23.26%，但同比2017年11月大幅缩水81.55%。
• 类型分布：
  • 现金定价类定增：4次，募资72.95亿元，环比下降21.66%。
  • 现金竞价类定增：7次，募资90.79亿元，环比上升128.58%。
• 市场表现：尽管政策利好，但定增市场仍未能明显回暖，显示市场复苏仍需时间。

2. 定增预案情况

• 预案次数：11月共有45次定增预案，较10月大幅增长。
• 募资总额：预计募资1587.47亿元，环比上升205.53%。
• 类型分布：
  • 现金定价类定增预案：24次，募资1209.72亿元，环比上升242.04%。
  • 现金竞价类定增预案：21次，募资377.76亿元，环比上升139.26%。
• 政策影响：11月9日证监会修订的两项政策（放宽资金用途限制、缩短融资间隔）对定增预案市场信心有明显提振作用。

3. 重点案例分析

• 东旭蓝天：
  • 发行数量：149,700,598股
  • 发行价格：13.36元/股
  • 募集资金净额：19.54亿元
  • 上市时间：2018年11月30日
  • 情况分析：发行价与底价倒挂，最终按底价定价，实际募资仅为预计的41.2%，且折价率高达32.86%。
• 国信证券：
  • 定增规模：150亿元，为IPO以来首次股权再融资。
  • 市场地位：成为继华泰证券、广发证券、海通证券之后，第四家发布百亿定增预案的券商。
  • 战略意义：通过定增增强资本实力和综合竞争力，推动战略规划落地。

4. 公募基金参与情况

• 参与数量：11月共4只基金参与3家公司的定增，募资总额为13.08亿元。
• 趋势变化：2018年公募基金参与定增的项目数和资金规模均大幅下降，反映出市场信心不足。
• 破发情况：11月共有8个定增项目破发，折价率从0.47%到36.97%，平均折价率为14%。

5. 政策影响分析

• 政策调整：
  • 放开资金用途限制，支持轻资产、高研发投入企业。
  • 缩短再融资时间间隔，允许符合条件的公司不受18个月限制。
• 政策目的：
  • 为上市公司补充流动性提供渠道。
  • 防止过度融资，合理匹配企业经营周期。
  • 缓解民企融资难问题，支持实体经济。

关键信息汇总

结论

2018年11月，中国定增市场在政策利好下有所回暖，但市场信心仍需时间恢复。尽管定增预案数量和募资规模显著增长，实际实施规模仍未能摆脱去年同期的低迷。定增破发情况依然严峻，反映出市场对定增项目的不确定性。政策调整旨在支持实体经济，缓解融资难题，但监管层仍对定增规模保持严格控制，以防止过度融资。整体来看，定增市场正经历从政策驱动向市场驱动的转变，未来将更加注重项目质量与市场表现。