投中-2018年中国定增市场数据报告-2019.1-20页_10mb

2018年中国定增市场数据报告总结

核心内容

2018年中国定增市场在多重不利因素影响下整体表现低迷，但仍是再融资市场的主要力量。全球经济放缓、中美贸易争端加剧、金融去杠杆政策以及投资者信心不足，共同导致了股市整体走弱，进而影响了定增市场的发展。

主要观点

定增市场融资概况

• 定增仍是再融资主力：尽管定增占再融资总规模的百分比从2016年的84.11%下降至2018年的76.36%，但仍是再融资的主要方式。
• 融资规模下降：2018年定增融资总额为7322.51亿元，环比2017年下降28.19%，相比2016年下降59.44%。
• 项目数量减少：全年共有214家企业进行定增，共237次，环比2017年下降53.62%，相比2016年下降70.23%。
• 政策影响：2017年的再融资新政和减持新政对定增市场造成压制，2018年下半年政策有所松绑，但效果尚待观察。

定增市场概况

• 市场低迷：受经济增速放缓和投资者信心不足影响，定增市场整体表现疲软。
• 折价率走低：2018年已发竞价项目平均折价率2.88%，相比2017年的7.58%大幅下滑。
• 融资收购类崛起：融资收购其他资产和项目融资类占定增项目总数的76.37%，成为主要融资类型。
• 大股东认购增加：大股东参与认购的项目数量占比下降至23.81%，但认购比例均值和中值分别提升至58.56%和53.52%。

定增市场行业浅析

• 主要行业分布：制造业、IT及信息化、化学工业、医疗健康、能源及矿业为定增项目数前五，合计占71.73%。
• 金融行业表现突出：金融行业定增募资额高达1342亿元，主要由农业银行千亿定增带动。
• 银行业资本补充：多家银行通过定增补充资本，如农业银行、华夏银行、南京银行和宁波银行。
• 券商资本补充：华泰证券、广发证券、海通证券和国信证券分别发布百亿级定增预案，以改善资本结构和业务发展。

关键信息

定增分类融资规模

• 资产类定增增长：因2016年和2017年的资产收购最终获批，2018年资产类定增相较现金类不降反升。
• 现金类定增受挫：现金竞价类募资额低于2013年水平，现金定价类募资额仅458亿元，几乎与2013年持平。
• 募足率下降：2018年竞价项目募足率仅40.38%，较2017年下降49.7%；募资率低于50%的项目占比上升至16.35%。

定增市场政策及展望

• 政策松绑：2018年三季度开始，监管对并购重组和再融资政策进行松绑，包括审核速度、可并购资产方向、信息披露等。
• 2019年展望：
  • 科创板影响：科创板的设立将为科技创新企业带来新的融资渠道，增加股权融资规模。
  • 5G发展机遇：随着5G技术标准的形成和产业化培育，通信行业有望迎来盈利回升。

行业趋势

• 金融行业主导：金融行业在定增市场中占据重要地位，尤其是银行业和券商，通过定增补充资本金。
• 科技赋能与国际化：证券行业正通过业务转型、科技赋能和国际化驱动增长，大券商在资本实力、创新能力及国际业务能力方面更具优势。

投中研究院简介

• 成立时间：2005年
• 主营业务：媒体平台、研究咨询、金融数据、会议活动
• 服务对象：国内外投资机构、监管部门、行业组织
• 地址：北京市东城区东直门南大街11号中汇广场A座7层
• 联系方式：
  • 电话：+86-10-59786658
  • 传真：+86-10-85893650-603
  • 邮编：100007
  • 邮箱：contact@chinaventure.com.cn
  • 网站：www.cvinfo.com.cn

总结

2018年中国定增市场在政策调整和经济环境的双重影响下经历了显著下滑，但仍是股权融资的重要组成部分。随着政策逐步松绑，市场信心有所恢复，2019年科创板的推出和5G技术的成熟为未来定增市场带来新的增长点。