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2018年中国定增市场数据报告总结

核心内容

2018年，中国定增市场在多重不利因素影响下表现疲软，但仍保持其在股权融资中的主导地位。全球经济放缓、中美贸易争端、金融去杠杆以及投资者信心不足等外部环境因素，对定增市场产生明显冲击。尽管如此，定增在再融资市场中的占比仍高达76.36%，成为主要融资渠道。

主要观点

1. 定增市场融资概况

• 整体趋势：2018年定增融资总额为7322.51亿元，环比2017年下降28.19%，相比2016年下降59.44%。
• 项目数量：全年共有214家企业进行定增，共237次，环比2017年下降53.62%，相比2016年下降70.23%。
• 政策影响：2017年的再融资新政和减持新政对定增市场形成压制，但2018年下半年政策有所松绑，如审核速度、资金用途、再融资时间间隔等，但效果仍需时间验证。

2. 定增市场概况

• 市场低迷：受经济增速放缓和外部环境影响，市场整体表现疲软，定增实施规模在年底仍显萎靡。
• 折价率走低：2018年已发竞价项目平均折价率仅为2.88%，远低于2017年的7.58%。
• 融资收购类崛起：2018年定增市场中，融资收购其他资产和项目融资合计占比达76.37%，其中融资收购类项目数量占比提升至43.88%。
• 大股东认购：大股东认购项目数占比下降至23.81%，但认购比例均值和中值分别达到58.56%和53.52%，显示其在定增中的重要性。

3. 定增市场行业浅析

• 行业分布：制造业、IT及信息化、化学工业、医疗健康、能源及矿业为定增发行前五行业，合计占71.73%。
• 金融行业表现：金融行业定增募资额居第二位，达1342亿元，主要得益于农业银行的千亿定增。
• 银行业资本补充：多家银行通过定增补充资本金，如华夏银行、南京银行、宁波银行等，其中农业银行的定增规模最大。
• 券商资本补充：2018年有四家券商发布百亿定增预案，包括国信证券、华泰证券、广发证券和海通证券。

4. 政策及展望

• 政策松绑：2018年三季度开始，政策对并购重组和再融资进行松绑，包括简化审核流程、放宽资金用途等。
• 2019年展望：随着科创板的即将开通，科技创新企业将获得更多融资机会，推动股权融资市场增长。
• 5G发展机遇：5G技术标准形成和产业化培育将为通信行业带来发展机遇，2019年通信行业盈利能力有望回升。

关键信息

• 定增融资总额：7322.51亿元，同比下降明显。
• 定增项目数量：237次，同比下降显著。
• 折价率：竞价项目平均折价率降至2.88%，定价项目折价率降至-10.36%。
• 金融行业定增：农业银行定增1000亿元，为当年最大规模。
• 政策变化：2018年多项政策松绑，包括审核流程、资金用途、时间间隔等，但效果仍需观察。
• 行业集中度：制造业和金融行业占据定增市场主导地位，银行业和券商积极通过定增补充资本金。
• 2019年趋势：科创板将带来增量融资，5G技术推动通信行业发展。

总结

2018年定增市场在多重不利因素下表现疲软，但仍是股权融资的主要渠道。政策的逐步松绑为市场带来一定提振，但效果尚未显现。金融行业和制造业占据主导地位，银行业和券商积极通过定增补充资本金。随着科创板的开通和5G技术的推进，2019年定增市场有望迎来新的增长机遇。