20230512-长江期货-白糖纸浆周报_21页_3mb

长江期货研究报告总结

一、白糖板块

观点：高位调整，整体以强势看待

1. 基本面：巴西2023年甘蔗产量预期大幅增加至6665万吨，利多市场。同时，配额外进口糖成本倒挂，支撑国内价格。
2. 需求：国内需求缓慢复苏，但高价对消费有抑制，需关注消费恢复情况。
3. 策略：建议暂时观望，下行风险不大。

风险因素：国内消费不振、原油价格波动。

二、纸浆板块

观点：震荡筑底，价格低位运行

1. 供需：下游需求增长乏力，供应仍有缓慢增长，但企业利润压缩至盈亏边缘，下行风险降低。
2. 价格：现货市场价格下滑，期货震荡偏强，基差缩小。
3. 策略：观望为主，短期触及底部，中期震荡筑底。

风险因素：宏观经济衰退、需求不及预期、供应扰动。

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