20220907-格林期货-橡胶早报_2页_88kb

格林大华期货橡胶早报总结（20220907）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的橡胶市场早报，分析了2022年9月7日橡胶市场的走势及影响因素。报告从供应、需求、天气及宏观政策等多角度出发，评估了橡胶价格的短期与中长期走势。

主要观点

• 短期走势：橡胶价格短期内以空头主导，面临进一步下跌压力，市场整体情绪偏弱。
• 中长期趋势：尽管短期承压，但中长期来看，橡胶价格的震荡区间可能逐步上移，市场存在一定的反弹预期。
• 供需分析：天然橡胶主产区供应持续增加，但需求端表现疲软，抑制价格反弹。

关键信息

供应端分析

• 主产区供应增量：天然橡胶主产区供应增量趋势明确，表明市场供给压力较大。
• 泰国杯胶价格：泰国杯胶收购价格下跌，加剧市场担忧情绪。
• 库存数据：截至2022年08月28日，中国天然橡胶社会库存为94.9万吨，环比小幅增加0.05万吨（涨幅0.05%），同比减少4.14万吨（跌幅4.18%），库存同比跌幅继续收窄。
  • 深色胶库存：周环比增加0.04%，连续五周小涨，但增幅有限；同比下跌10.49%，跌幅收窄。
  • 浅色胶库存：周环比上涨0.07%，同比增加4.27%，涨幅微幅收窄。

需求端分析

• 下游需求疲软：预计短期下游轮胎开工率将有所下滑，市场对“金九银十”传统旺季的需求提升预期不乐观。
• 经销商行为：经销商及终端门店进货意愿谨慎，反映出市场对需求疲软的担忧。

天气因素

• 降雨量变化：未来两周，柬埔寨、越南、缅甸南部、泰国东北部和南部区域降雨量将有所增加，处于偏高水平，有利于橡胶树生长。
• 印尼与马来西亚：印尼北部和马来西亚西部降雨量小幅缩减，回归正常水平，可能对产量产生一定影响。

宏观环境

• 欧洲通胀压力上升：欧洲央行在8月25日的货币政策会议中决定超预期加息50个基点，标志着告别负利率时代，显示出对通胀的担忧。
• 能源危机影响：能源危机背景下，欧洲通胀压力持续上升，可能对橡胶等大宗商品价格形成下行压力。

风险提示

报告指出，需关注以下风险因素对橡胶价格的影响：

• 美联储加息进展：若美联储继续加息，将对全球金融市场造成压力，可能进一步打压橡胶价格。
• 海外疫情蔓延：疫情若再次出现大规模反弹，可能影响全球供应链，进而影响橡胶需求。
• 下游需求变化：若轮胎等下游行业需求持续低迷，将对橡胶价格形成拖累。
• 主产区天气变化：虽然部分区域降雨量增加，但印尼北部和马来西亚西部降雨量减少，可能对橡胶产量产生不确定性影响。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容可能因市场变化而调整，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者应自行判断并承担投资风险，公司不对投资结果负责。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607