20180610-安信证券-农林牧渔第22周周报_继续推荐禽板块_精选高成长个股__17页_1mb

2018年6月10日农林牧渔行业周报总结

一、核心内容

本周农林牧渔行业周报指出，禽板块价格持续上涨，行业反转逻辑增强，推荐关注高成长个股。同时，生猪养殖行业仍处于扩张阶段，上游疫苗和饲料板块受益，重点推荐生物股份、普莱柯、中牧股份及海大集团等标的。

二、主要观点

1. 禽板块

• 禽链价格持续上涨，主要受父母代存栏连续下降、淘汰鸡价格较高、鸡苗质量下降及疫病概率上升等因素影响。
• 供给端整体偏紧，预计6月份鸡苗、毛鸡价格将上涨。
• 产业处于底部，具备安全边际，风险收益比高。

2. 个股推荐

• 民和股份、益生股份、圣农发展、仙坛股份：首推禽板块个股，预计受益于禽价上涨。
• 天马科技：作为特种水产料龙头，产能投放有望推动业绩高增长，预计2018-2020年净利润分别为1.24/1.72/2.27亿元，EPS为0.29/0.4/0.52元。
• 生物股份、普莱柯、中牧股份、海大集团：推荐养殖上游高增长标的，受益于行业景气向上。

3. 行业基本面

• 猪价：逐渐企稳，受季节性因素及世界杯事件影响，局部地区上涨趋势可能延续。
• 禽价：黄羽肉鸡价格6.19元/斤，白羽肉鸡苗价格3.4元/羽，毛鸡价格8.05元/公斤，父母代鸡苗价格33元/套，终端冻品价格11600元/吨。
• 大豆及玉米：价格波动较小，豆粕价格上升，玉米淀粉、酒精等价格维持高位。
• 小麦：价格略有下降，市场收购心态谨慎。
• 水产：部分鱼类价格上升，如鲈鱼、罗非鱼、鲢鱼等，但草鱼、鲫鱼等价格有所下降。

三、关键信息

1. 行业表现

• 农林牧渔行业指数本周下跌2.22%，同期沪深300、上证指数、深证成指分别为+0.24%、-0.26%、+0.36%。
• 公司涨幅前10位包括益生股份（+19.32%）、民和股份（+14.06%）、保龄宝（+9.64%）等。

2. 行业动态

• 生猪产业链：
  • 农业部指出猪价将迎三大利好，可能上涨20%。
  • 猪料价格下调，饲料企业积极应对行业变化。
• 禽产业链：
  • 河北省沧州市开展蛋鸡养殖环节兽药专项整治。
  • 商务部对巴西进口白羽肉鸡产品实施临时反倾销措施。
• 大豆产业链：
  • 美国对华大豆出口销售总量同比减少20.5%，对华装船量下降。
• 玉米产业链：
  • 部分地区玉米种植面积大增，可能影响下半年行情。
• 小麦产业链：
  • 小麦质量受损，市场收购心态谨慎。
• 水产产业链：
  • 部分鱼类价格上涨，如鲈鱼、罗非鱼、鲢鱼等，草鱼、鲫鱼等价格略有下降。
• 其他：
  • 部分企业完成员工持股计划，如天马科技、安琪酵母等。
  • 部分企业发布回购计划，如大北农、唐人神等。

四、风险提示

• 猪价上涨不达预期
• 新产品推广不及预期
• 天气灾害风险
• 销量增长不及预期
• 改革推进不达预期

五、行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

六、分析师声明

• 李佳丰具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，研究观点独立公正。

七、免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议。
• 本报告基于公开资料撰写，不保证信息及资料的完整性、准确性。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。

八、销售联系人

• 上海联系人：
  • 葛娇妤、朱贤、许敏、孟硕丰、李栋、侯海霞、林立、潘艳、刘恭懿、孟昊琳
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  • 温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、高思雨、姜雪、周蓉
• 深圳联系人：
  • 胡珍、范洪群、巢莫雯、黎欢

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