20170505-华泰证券-研究所晨报_18页_1mb
报告摘要
综合产品研究/研究所晨报总结
核心内容概览
2017年5月5日的综合产品研究晨报涵盖市场指数、行业分析、公司评级调整、深度研究及政策动态等多个方面，为投资者提供市场走势、行业趋势及个股推荐等信息。
市场指数表现
- 上证综指：3,127点，下跌0.25%
- 沪深300：3,404点，下跌0.26%
- 中小盘指：4,179点，下跌0.35%
- 创业板指：1,838点，下跌0.13%
- 国债指数：160.64点，下跌0.01%
股指期货表现：
- IF1706：3,365点，下跌0.35%
- IF1712：3,279点，下跌0.35%
- IF1705：3,383点，下跌0.38%
- IF1709：3,298点，下跌0.53%
穿越经济周期“以龙为首”
主要观点
- 龙头股表现突出：3月以来，龙头股表现持续优于市场预期，从行业属性向个股行情转变。
- 市场环境分析：
- 盈利能力可持续修复
- 风险偏好下行
- 流动性中性偏紧
- 行业推荐：
- 周期板块：业绩波动率降低，优选龙头股
- 消费行业：关注ROE持续性
- 成长行业：估值溢价依赖技术升级和产业革新
推荐标的
- 东方园林、广汽集团、老板电器、山西汾酒、广汇汽车、东方雨虹、苏泊尔、白云山、海螺水泥、长江电力、三安光电、信维通信、艾华集团、亨通光电、海能达
大宗原材料表现
- 铝：13,890元，下跌0.25%
- 天然橡胶：14,080元，上涨7.03%
- 白砂糖：6,733元，上涨0.90%
- 黄玉米：1,640元，上涨0.06%
- 阴极铜：45,180元，下跌3.23%
国际市场指数
- 香港恒生：24,684点
- H股指：2,065点
- 红筹股：2,591点
- 日经225：19,446点
- 道琼斯：20,951点
- 标普500：2,390点
- 纳斯达克：6,075点
- 德国DAX：12,648点
- 法国CAC：5,372点
- 波罗的海：1,004点
- 富时100：10,739点
新增覆盖及评级调整
| 公司/行业 | 评级调整 | 日期 | 盈利预测与价格区间 |
|---|---|---|---|
| 中恒电气 | 增持（首次） | 20170504 | 2017/2018/2019 EPS 0.37/0.50/0.72 元, TP 19.94~21.76 元 |
| 长高集团 | 买入（首次） | 20170503 | 2017/2018/2019 EPS 0.33/0.38/0.50 元, TP 11.55~13.2 元 |
| 云投生态 | 买入（首次） | 20170502 | 2017/2018/2019 EPS 0.70/1.15/1.67 元, TP 26.6~29.4 元 |
| 中际装备 | 买入（首次） | 20170425 | 2017/2018/2019 EPS 0.05/1.15/2.76 元, TP 40.95~42.77 元 |
| 中国医药 | 买入（增持） | 20170425 | 2017/2018/2019 EPS 1.12/1.32/1.57 元, TP 29.1~33.6 元 |
| 首旅酒店 | 买入（增持） | 20170425 | 2017/2018/2019 EPS 0.84/1.01/1.20 元, TP 31.92~33.6 元 |
| 雷鸣科化 | 增持（首次） | 20170425 | 2017/2018 EPS 0.59/0.95 元, TP 17.7~20.6 元 |
| 联创电子 | 买入（首次） | 20170424 | 2017/2018/2019 EPS 0.58/0.93/1.21 元, TP 22.04~23.2 元 |
| 东南网架 | 增持（首次） | 20170422 | 2017/2018/2019 EPS 0.16/0.29/0.35 元, TP 7.83~8.99 元 |
| 横店东磁 | 增持（首次） | 20170421 | 2017/2018/2019 EPS 0.68/0.81/0.94 元, TP 17.13~18.86 元 |
| 三花智控 | 买入（增持） | 20170421 | 2017/2018/2019 EPS 0.62/0.80/0.96 元, TP 18.27~18.27 元 |
| 恒通科技 | 增持（首次） | 20170421 | 2017/2018/2019 EPS 0.60/0.81/1.09 元, TP 24~27 元 |
| 丽珠集团 | 买入（首次） | 20170420 | 2017/2018/2019 EPS 2.28/2.77/3.24 元, TP 68.4~75.2 元 |
| 裕同科技 | 买入（首次） | 20170419 | 2017/2018 EPS 2.87/3.91 元, TP 86.1~100.45 元 |
| 杭萧钢构 | 买入（增持） | 20170416 | 2017/2018/2019 EPS 0.61/0.76/0.94 元, TP 15.25~18.3 元 |
| 深华发A | 买入（首次） | 20170413 | 2017/2018 EPS 9.47/15.06 元, TP 32~35 元 |
| 通灵珠宝 | 买入（首次） | 20170411 | 2017/2018/2019 EPS 1.14/1.43/1.85 元, TP 45.7~48 元 |
| 大唐电信 | 买入（增持） | 20170406 | 2017/2018 EPS 0.10/0.24 元, TP 21.6~24.6 元 |
| 中国国航 | 买入（增持） | 20170404 | 2017/2018/2019 EPS 0.63/0.89/1.12 元, TP 10.14~10.2 元 |
深度研究
建材行业
- 整体表现：2017年一季度建材行业营收、净利润、毛利率、净利率均实现增长，ROE连续三个季度提升。
- 细分板块：水泥、玻璃、玻纤、家装景气度继续上行。
- 推荐标的：康欣新材、恒通科技、旗滨集团、兔宝宝、东方雨虹。
- 风险提示：基建增速下滑、地产销售增速下滑、供给侧改革不达预期。
房地产行业
- 行业风格：2017年为防御性一年，净负债率较低的公司更安全。
- 资产扩张：2016年房地产行业资产扩张相当于过去8年的总和，主要依赖负债扩张。
- 重点公司：推荐招商蛇口、金融街、上实发展、深华发A、华业资本。
- 风险提示：货币超预期收紧。
宏观与策略
军工混改
- 市场回顾：本周主题投资环境回暖，雄安新区与新疆振兴涨幅居前。
- 混改预期：第二批混改试点即将公布，军工企业是重点。
- 推荐标的：北化股份、长春一东、西仪股份、湖南天雁、航天电子、国睿科技。
- 风险提示：金融剧烈去杠杆超出市场预期。
美国加息预期
- 美联储FOMC：维持利率不变，但释放鹰派信号，6月加息概率升至94%。
- 经济数据：美国一季度GDP增长0.7%，但投资、建筑、住宅、设备增速强劲。
- 风险提示：美国经济意外下行、特朗普政策落地不及预期。
信息速递
- 三倍工资抵年假：全面推行
- 千亿债券弃发：钱紧将成新常态
- 税源转移：从“四大金刚”到“四小龙”
- 营商环境优化：中国需“抢跑”
- 能源省份回暖：辽宁增速由负转正
- 小企业PMI：达两年高点
- 租赁市场与房地产金融：将成为市场主角
重点报告
| 方向 | 报告 | 评级 | 分析师 |
|---|---|---|---|
| 首次覆盖 | 中恒电气(002364,增持):电力设备龙头,进军能源互联网蓝海 | 增持 | 周明 |
| 首次覆盖 | 长高集团(002452,买入):增量配网、新能源车延伸产业布局 | 买入 | 何昕,李轶奇 |
| 首次覆盖 | 华天科技(002185,增持):把握契机初露峥嵘 | 增持 | 张騛 |
评级说明
行业评级体系
- 增持：行业股票指数超越基准
- 中性：行业股票指数基本与基准持平
- 减持：行业股票指数明显弱于基准
公司评级体系
- 买入：股价超越基准20%以上
- 增持：股价超越基准5%-20%
- 中性：股价相对基准波动在-5% - 5%之间
- 减持：股价弱于基准5%-20%
- 卖出：股价弱于基准20%以上
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