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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容

2016年3月9日的研究所晨报主要围绕宏观经济、市场数据、行业与公司动态、买方观点以及首席视角等内容展开，涵盖了多个行业和公司的分析与展望。

主要观点

宏观经济

• 货币与汇率：2016年货币政策难言宽松，外储下降放缓主要由于汇率趋稳及春节等因素，短期内人民币汇率相对稳健，但中期仍面临贬值压力。
• 财政政策：2016年财政赤字率提高至3%，财政政策力度加大，但实际效果可能呈中性偏弱，财政可持续性面临挑战。
• 进出口数据：2月出口受基数效应影响，外需依然走弱；进口因补库存趋势有所改善，但整体仍处于下降趋势。

市场数据

• 国内指数：上证综指上涨0.14%，沪深300上涨0.09%，中小盘指上涨0.34%，创业板指上涨2.50%，国债指数微涨0.01%。
• 股指期货：沪深300指数微涨0.09%，部分合约如IF1603微涨0.23%，IF1606微跌-0.05%。
• 大宗原材料：铝微涨0.52%，天然橡胶微跌-0.47%，白砂糖大幅下跌-1.99%，黄玉米微跌-0.38%，阴极铜下跌-1.20%。
• 国际市场：主要指数如恒生、H股、红筹股等表现稳健，但部分市场如日经225、道琼斯等略有波动。

行业与公司动态

• 房地产行业：地产周期进入复苏阶段，但短期资金仍博弈一线房地产市场，通胀预期面临修复风险。
• 聚光科技：公司业绩增长表现优异，主业为政府工作重点，拓展治污业务，打造智慧环保产业链，给予“增持”评级。
• 兴蓉环境：实现稳定增长，推进“一主多元”战略，拓展污水处理、渗滤液处理等业务，给予“增持”评级。
• 西王食品：从利基向主流发展，玉米油市场前景广阔，外延并购预期强烈，给予“买入”评级。
• 均胜电子：通过并购切入智能驾驶和车联网领域，形成多产业协同，给予“买入”评级。
• 诺力股份：致力于成为世界级仓储物流设备创新者，布局AGV自动导引技术及高空作业车业务，给予“增持”评级。
• 龙蟒钛业：提价300元，钛白粉行业逻辑逐步兑现，行业集中度提升，给予“增持”评级。
• 醋化股份：山梨酸（钾）行业集中度提升，近期价格上调，首次给予“增持”评级。

关键信息

买方观点

• 国内：后市普遍不看好，周期行业存在分歧，建议关注黄金、央改、军改、新能源车、白羽鸡和地产。
• 海外（QFII）：顺差大幅下滑，人民币承压，建议关注高端智能、VR等板块。

首席视角

• 社会服务：政策环境向好，重视行业成长性与基本面，推荐宋城演艺、黄山旅游、锦江股份、中青旅、大连圣亚等。
• 化学制品：龙蟒提价300元，钛白粉行业逻辑兑现，建议继续看好佰利联。

风险提示

• 宏观经济风险：国内外宏观经济形势及政策调整可能影响行业及公司表现。
• 市场波动风险：原材料及产品价格波动可能影响盈利。
• 政策风险：财政政策效果可能不达预期，环保政策执行力度可能低于预期。
• 行业整合风险：并购整合可能不达预期，影响公司业绩。

评级说明

• 行业评级：

  • 增持：行业股票指数超越沪深300。
  • 中性：行业股票指数基本与沪深300持平。
  • 减持：行业股票指数明显弱于沪深300。

• 公司评级：

  • 买入：股价超越沪深300 20% 以上。
  • 增持：股价超越沪深300 5% -20%。
  • 中性：股价相对沪深300波动在 -5% ~ 5% 之间。
  • 减持：股价弱于沪深300 5% -20%。
  • 卖出：股价弱于沪深300 20% 以上。

总结

该晨报全面分析了2016年3月9日的市场动态与行业前景，强调了宏观经济环境的不确定性与政策调整对市场的影响。同时，对多个行业和公司进行了深入的点评，推荐了具有增长潜力的公司和行业，并指出当前市场的主要风险点。整体来看，市场在政策支持和行业整合的推动下，存在一定的投资机会，但需关注宏观经济波动和行业整合风险。