20181121-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期增加_信达同华尔街分歧118万桶__7页_851kb

美国原油库存预测分析总结

核心内容概述

本报告由信达证券石化研究团队发布，主要围绕2018年11月9日至11月16日美国原油库存变化的预测展开。信达证券通过综合四大模型，预测该周美国原油库存将增加358万桶，而华尔街一致预期为增加240万桶，两者之间存在118万桶的分歧。

主要观点

• 信达预测模型：基于美国原油产量、炼厂开工及需求、油轮进出港跟踪、卫星扫描技术等四大模型，信达证券对美国原油供需及库存变化进行预测。
• 库存预测结果：
  • 信达预测：库存增加358万桶。
  • 华尔街一致预期：库存增加240万桶。
  • 两者存在118万桶的分歧。
• 对油价的影响：如果库存变化接近信达预测，且无突发性地缘政治事件，则油价在数据公布后有较大可能收跌。
• 历史预测回顾：在11月15日的报告中，信达预测11月2日至9日库存增加518万桶，与EIA公布的1027万桶相比，更接近于实际数据，表明信达模型具有一定的准确性。

关键信息

预测模型构成

1. 美国原油产量模型
2. 美国炼厂开工及需求模型
3. 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
4. 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

华尔街预测数据

• 彭博（Bloomberg）：预测库存增加251万桶。
• 华尔街日报（The Wall Street Journal）：预测库存增加190万桶。
• 普氏（Platts）：预测库存增加280万桶。
• 路透社（Reuters）：尚未公布预测数据。
• 综合预测：取上述三家机构的均值为增加240万桶，作为华尔街一致预期。

风险提示

• 需求不及预期
• 产量不及预期
• 地缘政治事件
• 卫星扫描精度误差
• 油轮进出港追踪定位误差
• 阿拉斯加产量季节性波动误差

图表目录

• 图表 1：信达证券对2018.11.9-2018.11.16一周内美国原油总供应和总需求的预测（百万桶/日）
• 图表 2：信达证券和华尔街对2018.11.9-2018.11.16一周内美国原油库存变化的预测（百万桶）

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，熟悉能源产业链及新能源领域。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学金融数学与经济学双学位，专注于石油化工行业研究。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，从事中小企业和石油化工行业研究。

联系信息

风险提示与免责声明

• 本报告仅提供给签约客户，不面向公众发布。
• 信达证券不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 投资者应自行评估报告内容是否符合其投资目标与风险承受能力。
• 报告所载信息基于公开资料，信达证券不保证其准确性与完整性。