20181107-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期增加_信达同华尔街分歧219万桶__7页_806kb

美国原油库存预测分析总结

核心内容

信达证券在2018年第十六期专题报告中，基于构建的4大模型对美国原油库存变化进行了预测，并与华尔街的预期进行了对比分析。报告指出，信达预测美国原油库存将在2018年10月26日至11月2日期间增加389万桶，而华尔街一致预期为增加170万桶，两者存在219万桶的分歧。

主要观点

• 信达预测模型：信达证券通过综合使用美国原油产量模型、美国炼厂开工及需求模型、基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型，以及基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型，提前预判美国原油库存变化和油价走势。

• 库存变化预测：信达预测2018年10月26日至11月2日期间，美国原油总供应为16.97百万桶/日，总需求为16.42百万桶/日，因此库存预计增加389万桶。

• 华尔街预期：华尔街四大金融信息和数据服务商中，彭博和华尔街日报分别预测库存增加159万桶和180万桶，取其均值为170万桶作为华尔街一致预期。

• 市场影响分析：若实际库存变化接近信达预测，而总油类库存未出现超预期下降，则油价在数据公布后可能面临下跌压力。

• 历史对比：在2018年10月31日的预测中，信达预测库存增加477万桶，而EIA公布的库存增加为322万桶，低于信达预测和华尔街预期。

关键信息

• 预测模型：信达证券构建的4大模型分别用于分析美国原油产量、炼厂开工及需求、进出口情况以及陆地库存变化。

• 数据来源：预测数据基于可获得的公开信息，部分模型采用先进的技术手段，如卫星扫描和油轮跟踪定位。

• 预测依据：信达预测库存增加389万桶，是模型测试结果，随着数据积累，模型将不断优化以提高预测准确性。

• 市场预期差异：信达预测与华尔街预期存在显著差异，这可能对油价走势产生重要影响。

• 风险因素：包括需求不及预期、产量不及预期、地缘政治风险、卫星扫描精度误差、油轮进出港追踪定位误差以及阿拉斯加产量季节性波动误差。

图表目录

• 图表1：信达证券对2018年10月26日至11月2日期间美国原油总供应和总需求的预测（百万桶/日）
• 图表2：信达证券与华尔街对2018年10月26日至11月2日期间美国原油库存变化的预测（百万桶）

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工行业首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，熟悉能源产业链及新能源领域。
• 许隽逸：研究助理，具有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，拥有金融数学与经济学双学位背景。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，专注于中小企业和石油化工行业研究。

投资建议与评级说明

• 投资建议：本报告提供的投资建议基于沪深300指数为基准，时间范围为报告发布之日起6个月内。
• 股票评级：分为买入、增持、持有、看淡、卖出五个等级，分别对应不同的股价波动幅度。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡三个等级，分别对应行业指数与基准的相对表现。

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需谨慎对待。
• 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告内容可能因市场变化或数据更新而有所调整，投资者应自行承担风险。