20180815-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期下降_信达同华尔街分歧266万桶__7页_409kb

美国原油库存预测分析报告总结

核心内容概述

本报告由信达证券石化研究团队发布，主要分析2018年8月3日至8月10日期间美国原油库存的变化预测，并与华尔街一致预期进行对比。信达证券通过综合四大模型，对美国原油供需及库存变化进行预测，认为库存将超预期下降，而华尔街则普遍预期库存下降幅度较小。

主要观点

• 信达预测：预计美国原油库存将“下降503万桶”，表明库存变化将显著低于市场普遍预期。
• 华尔街预期：一致预期为“下降237万桶”，四家主要金融信息机构的预测分别为下降289万桶、下降250万桶、下降240万桶和下降170万桶，取均值为237万桶。
• 预测差异：信达预测与华尔街一致预期存在266万桶的差距，显示信达模型对库存变化的预判更为乐观。
• 市场影响：若实际库存变化接近信达预测，可能推动油价上涨。

关键信息

信达预测模型构成

1. 美国原油产量模型
2. 美国炼厂开工及需求模型
3. 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
4. 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

历史预测回顾

• 在2018年8月8日的报告中，信达预测2018年7月28日至8月3日美国原油库存“下降348万桶”，而EIA实际公布为“下降135万桶”，显示信达预测高于EIA数据。
• 信达预测模型为测试结果，后续将根据时间序列调整以提高准确性。

数据来源与预测方式

• 华尔街四大机构（彭博、路透社、华尔街日报、普氏）对库存变化进行了预测调查。
• 信达采用可获得数据的平均值作为华尔街一致预期。

风险提示

• 需求不及预期：可能影响库存变化。
• 产量不及预期：影响供需平衡。
• 地缘政治风险：可能对全球原油市场造成冲击。
• 技术误差：卫星扫描与油轮追踪技术可能存在精度误差。
• 季节性波动：阿拉斯加产量受季节影响，存在波动风险。

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，北京大学物理学院与罗格斯大学物理和天文学系毕业，曾获新财富石油化工行业最佳分析师第三名。
• 许隽逸：研究助理，浙江大学化工和生物工程系学士，美国南加州大学石油化工系博士，拥有14年石油化工行业研究和投资经验。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院与国家发展研究院双学位，2017年加入信达证券研究开发中心。

联系方式

额外说明

• 分析师声明：报告观点独立、客观，且与分析师薪酬无直接关联。
• 免责声明：本报告仅供签约客户参考，不面向公众发布，且不构成投资建议。信达证券不对使用本报告所导致的损失负责。

投资评级说明

风险提示（重复强调）

本报告提醒投资者注意市场风险，建议在投资前充分了解相关风险，并结合自身情况做出决策。信达证券不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。