20181115-信达证券-2018年第十七期专题报告_预计美国原油库存超预期增加_信达同华尔街分歧231万桶__7页_1mb

美国原油库存预测分析总结

核心内容

本报告由信达证券石化研究团队发布，重点分析了2018年11月2日至11月9日美国原油库存变化的预测，并与华尔街的预期进行了对比。

主要观点

• 信达预测：信达证券基于四大模型预测美国原油库存将在该周增加518万桶。
• 华尔街预期：华尔街四大金融信息和数据服务商（彭博、路透社、普氏）的预测分别为增加321万桶、300万桶和239万桶，取其均值为287万桶作为一致预期。
• 信达与华尔街分歧：信达预测值（518万桶）比华尔街一致预期（287万桶）高出231万桶。
• 油价影响：若库存变化接近信达预测，油价在数据公布后可能面临下跌压力。
• 模型说明：信达的预测模型综合了美国原油产量、炼厂开工及需求、原油进出口及陆地库存监测等四个维度。

关键信息

预测模型构成

• 美国原油产量模型
• 美国炼厂开工及需求模型
• 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
• 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

历史预测回顾

• 在2018年11月7日的报告中，信达预测2018年10月26日至11月2日美国原油库存增加389万桶，与EIA公布的578万桶相比更为接近，显示其模型的准确性。

风险因素

• 需求不及预期
• 产量不及预期
• 地缘政治风险
• 卫星扫描精度误差
• 油轮进出港追踪定位误差
• 阿拉斯加产量季节性波动误差

图表目录

• 图表1：信达证券对2018年11月2日至11月9日美国原油总供应和总需求的预测（百万桶/日）
• 图表2：信达证券与华尔街对2018年11月2日至11月9日美国原油库存变化的预测（百万桶）

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工首席分析师，第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名，研究领域涵盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源等。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，拥有数学与经济学双学位背景。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，2018年加入信达证券。

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投资建议评级说明

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者应充分了解并谨慎决策。
• 本报告仅提供给签约客户，不面向公众发布。
• 信达证券不对因使用本报告内容而产生的任何损失负责。