20180725-信达证券-石油开采行业周报_华尔街同信达石化分歧121万桶_美国原油库存周预期_7页_1mb

华尔街同信达石化分歧121万桶：美国原油库存周预期总结

核心内容

本报告由信达证券石化研究团队发布，分析了2018年7月13日至7月20日期间美国原油库存变化的预测，并与华尔街的预期进行了对比。

主要观点

• 信达证券基于四大模型预测美国原油库存将在该周“下降370万桶”。
• 华尔街一致预期为“下降249万桶”，信达预测的库存下降幅度高于华尔街预期。
• 如果EIA公布的库存数据接近信达预测，油价在数据公布后有较大上涨概率。
• 信达预测模型包括：
  • 美国原油产量模型
  • 美国炼厂开工及需求模型
  • 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
  • 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

关键信息

• 预测数据：
  • 美国原油总供应：16.84百万桶/日
  • 美国原油总需求：17.36百万桶/日
  • 信达预测库存变化：下降370万桶
  • 华尔街一致预期库存变化：下降249万桶
• 华尔街预测来源：
  • 彭博（Bloomberg）：下降214万桶
  • 路透社（Reuters）：下降230万桶
  • 华尔街日报（The Wall Street Journal）：下降290万桶
  • 普氏（Platts）：下降260万桶
  • 华尔街一致预期为上述四家机构预测的平均值。
• 历史预测回顾：
  • 在2018年7月18日的报告中，信达预测库存“下降86万桶”，而EIA实际公布为“增加584万桶”。
  • 信达预测比华尔街一致预期更接近EIA公布数据。
• 风险因素：
  • 需求不及预期
  • 产量不及预期
  • 地缘政治因素
  • 卫星扫描精度误差
  • 油轮进出港追踪定位误差
  • 阿拉斯加产量季节性波动误差

图表目录

• 图表1：信达证券对2018.7.13-2018.7.20一周内美国原油总供应和总需求的预测（百万桶/日）
• 图表2：信达证券和华尔街对2018.7.13-2018.7.20一周内美国原油库存变化的预测（百万桶）

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学物理学院和罗格斯大学物理和天文学系，现任信达证券研究开发中心总经理，研究领域覆盖能源政策、油气、煤炭、化工、电力、新能源和能源互联网等。
• 许隽逸：研究助理，浙江大学化工和生物工程系学士，美国南加州大学石油化工系博士，拥有14年石油化工行业研究和投资经验。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院（SMS）金融数学系学士，北京大学国家发展研究院（CCER）经济学双学士和西方经济学硕士。

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风险提示

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