20180822-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期下降_信达同华尔街分歧250万桶__7页_1mb

美国原油库存预测分析总结

核心内容

信达证券在2018年8月22日发布的专题报告中，对2018年8月10日至8月17日美国原油库存变化进行了预测，并与华尔街的预期进行了对比。信达预测该周美国原油库存将下降449万桶，而华尔街一致预期为下降199万桶，两者存在约250万桶的分歧。

主要观点

• 预测模型构建：信达证券石化研究团队基于4大模型（美国原油产量模型、美国炼厂开工及需求模型、基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型、基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型）进行预测，以更准确地预判美国原油库存和油价走势。
• 库存预测结果：信达预测该周美国原油库存下降449万桶，高于华尔街预期。若实际数据接近该预测，可能推动油价上涨。
• 历史预测回顾：在2018年8月15日的报告中，信达预测前一周库存下降503万桶，但EIA实际数据显示库存增加681万桶，远超市场预期，表明预测模型仍需优化。
• 华尔街预期来源：华尔街四大金融信息和数据服务商（彭博、路透社、华尔街日报、普氏）对库存变化的预测分别为下降108万桶、下降150万桶、下降200万桶和下降337万桶，信达取其均值作为华尔街一致预期。

关键信息

• 预测周期：2018年8月10日至8月17日。
• 库存预测数据：
  • 信达预测：下降449万桶
  • 华尔街一致预期：下降199万桶
• 总供应与总需求：
  • 信达预测：总供应为17.08百万桶/日，总需求为17.72百万桶/日。
• 风险因素：
  • 需求不及预期
  • 产量不及预期
  • 地缘政治风险
  • 卫星扫描精度误差
  • 油轮进出港追踪定位误差
  • 阿拉斯加产量季节性波动误差

模型与方法说明

信达证券通过整合多个模型来提升预测准确性：

1. 美国原油产量模型：用于估算美国原油产量。
2. 美国炼厂开工及需求模型：基于炼厂加工量和需求数据。
3. 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型：跟踪油轮动态，估算净进口量。
4. 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型：利用卫星技术监测陆地库存变化。

风险提示

• 信达证券提醒，预测模型存在一定的误差，需结合实际数据进行调整。
• 市场风险因素可能影响库存变化的实际结果，包括国际局势、产量波动、需求变化等。
• 本报告仅为专业客户的投资参考，不构成对公众的建议。

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学物理学院及罗格斯大学物理和天文学系，曾获新财富石油化工行业最佳分析师第三名。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾任职于美国能源公司。
• 陈淑娴：研究助理，拥有金融数学与经济学双学位背景，具备较强的量化分析能力。

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