20160229-安信证券-交通运输周报_央企改革深化_航空需求平缓_15页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容概述

2016年2月29日发布的交通运输周报主要分析了A股市场震荡下跌的背景下，交通运输行业整体表现及各子板块的运行情况。周报指出，经济下行压力和市场波动是当前主要影响因素，建议关注具备转型预期或与新经济相关的标的。

主要观点

• 市场表现：本周A股市场整体下跌，上证综指下跌3.2%，沪深300下跌3.4%，创业板指下跌8.9%。申万交运指数下跌4.9%，跌幅略高于上证综指。
• 板块表现：各子板块中，港口、航空、航运、物流跑输沪深300，铁路跌幅与沪深300持平。公交、高速、机场板块表现较好，其中公交板块涨幅最大，达7.1%。
• 航空市场：春运结束后，航空运输量和票价均出现下跌，但国际运输量同比上涨8.9%。客座率也呈现下降趋势。
• 航运市场：铁矿石价格环比上涨，煤炭价格稳定，干散货运价低迷，BDI指数同比下降38.6%。油运价格微跌，集装箱运价承压，CCFI和SCFI分别下降31%和54%。
• 投资建议：在经济下行和市场波动的环境下，建议关注具备转型潜力和新经济关联的标的。

关键信息

投资建议关注标的

风险提示

• 经济超预期下滑
• 油价反弹
• 国企改革低于预期

行业数据

• 航空运输量：总体、国内、地区运输量同比分别下降0.5%、2.8%、22.4%，国际运输量同比上升8.9%
• 航空票价：总体、国内、国际、地区票价同比分别下降27.1%、24.6%、36.4%、38%
• 航空客座率：总体、国内、国际、地区客座率分别下降6、4、9、11个百分点
• 航运大宗：BDI指数同比下降38.6%，BDTI和BCTI分别下降11.6%和23.7%
• 集装箱运价：CCFI和SCFI分别下降31%和54%

行业表现图表

• 图1：交运板块表现（2015年6月以来）
• 图2：交运各子板块表现（2016.2.21—2016.2.26）
• 图3：交运上市公司年报预披露时间表（三月）
• 图4：交运上市公司年报预披露时间表（四月）
• 图5-图22：航空运输量、票价、客座率等详细数据
• 图23-图34：BDI指数、铁矿石价格、原油价格、油轮运价指数等航运相关数据

本周报告和标的评级

一周重大事件

• 港口：南京港、盐田港发布2015年业绩快报
• 航运：海皇集团亏损减少，赫伯罗特扭亏为盈
• 航空：北京新机场航站楼即将竣工，多家航空公司发布1月经营数据
• 物流：华贸物流实控人筹划重组，圆通增购飞机，天海投资拟收购英迈

投资者日历

• 年报披露时间表：3月和4月均有多个交运公司披露年报
• 个股解禁情况：宋都股份、天海投资等公司有解禁安排
• 调研安排：2月26日调研德邦物流，3月2日调研汇通快递、茂金物流

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数波动
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数波动

其他信息

• 分析师声明：姜明具有证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任
• 销售联系人：上海、北京、深圳均有相关联系人信息