20150606-招商证券-交通运输_交_点之周报篇-旺季即将来临_继续推荐航空板块_26页_1mb

报告摘要

2015年6月6日发布的周报指出，随着旺季临近，继续推荐航空板块，并关注铁路板块因中国中车回归带来的投资机会。同时，交运行业整体表现优于大盘，部分子行业如铁路和高速公路涨幅显著。

市场表现：本周交运行业指数上涨10.8%，跑赢沪深300指数2.8%。交运行业上市公司中，77家上涨，2家下跌。
行业估值：交通运输行业最新PE为37.41，相对全部A股溢价33%，略低于历史均值。PE和PB均低于历史平均水平。
子行业表现：
- 航空：航空板块表现强劲，预计旺季将推动业绩增长，重点推荐南方航空、东方航空、春秋航空。
- 物流：物流板块表现突出，全年累计涨幅达162.45%。
- 铁路：铁路板块表现抢眼，受中国中车回归影响，投资机会值得关注。
- 高速公路：表现优于大盘，但部分城市库存压力仍存。
- 海运：远洋干散货指数上涨，但集运和沿海干散货指数下跌。
宏观数据：
- 中国5月汇丰制造业PMI为49.2，服务业PMI升至53.5，为8个月新高。
- 5月官方制造业PMI升至50.2，连续三个月高于临界点，显示制造业小幅扩张。
- 全国百城住宅均价环比上涨0.45%，同比跌幅收窄。
- 发改委放开部分邮政业务资费，由政府定价改为市场调节价。
- 商务部联合10部门规划全国流通节点城市布局，推动流通体系发展。

重点推荐：南方航空、东方航空、春秋航空。
财务指标：
- 南方航空：14EPS 0.18，15EPS 0.65，16EPS 0.79；15PE 148.10，16PE 126.17；PB 6.94。
- 东方航空：14EPS 0.27，15EPS 0.52，16EPS 0.63；15PE 88.21，16PE 71.34；PB 4.70。
- 中国国航：14EPS 0.31，15EPS 0.64，16EPS 0.73；15PE 19.23，16PE 16.70；PB 2.95。
- 春秋航空：14EPS 2.95，15EPS 2.96，16EPS 3.87；15PE 42.78，16PE 32.73；PB 10.70。
- 外运发展：14EPS 0.68，15EPS 1.03，16EPS 1.19；15PE 32.86，16PE 28.56；PB 4.70。
- 华贸物流：14EPS 0.29，15EPS 0.40，16EPS 0.50；15PE 88.21，16PE 71.34；PB 10.28。
- 飞力达：14EPS 0.20，15EPS 0.27，16EPS 0.32；15PE 148.10，16PE 126.17；PB 6.94。
- 新宁物流：14EPS 0.04，15EPS 0.24，16EPS 0.29；15PE 180.37，16PE 149.57；PB 22.72。