20150419-安信证券-基础化工_看好高成长新材料_产业互联网公司及供需格局向好的染料_超纤_味精_40页_1mb

化工行业投资分析总结

核心内容

本报告主要分析2015年4月化工行业投资策略及重点推荐标的，涵盖成长品与周期品，并结合行业动态与个股表现进行投资建议。报告强调了产业互联网、新材料、新能源汽车、染料、超纤、味精、农药、农资电商等领域的投资机会，同时对原油价格走势、行业景气度变化以及相关公司的盈利预期进行了详细分析。

主要观点

成长品投资策略

• 推荐具备高成长性、低估值、有核心竞争力的公司，特别是能够整合产业链并借助互联网重构产业架构的企业。
• 重点推荐标的：
  • 产业互联网：鼎龙股份、康得新、回天新材、德联集团
  • 新材料：康得新、鼎龙股份、永太科技、德威新材、国瓷材料
  • 新能源汽车：多氟多、康得新
  • 农资互联网：辉丰股份、诺普信、金正大、史丹利、新都化工、司尔特
  • 农药医药中间体：永太科技、联化科技、华邦颖泰

周期品投资策略

• 继续推荐行业格局稳定、景气度向上的周期品，如染料、超纤、味精、粘胶、涤纶长丝、磷肥、钛白粉等。
• 重点推荐标的：
  • 染料：浙江龙盛、闰土股份、航民股份、安诺其
  • 超纤：华峰超纤、双象股份
  • 味精及氨基酸：梅花生物、阜丰集团、星湖科技
  • 粘胶：三友化工、澳洋科技、新乡化工、南京化纤
  • 涤纶长丝：桐昆股份、恒逸石化、荣盛石化
  • 磷肥：云天化、新洋丰
  • 钛白粉：佰利联等

关键信息

原油价格走势

• 原油价格延续上涨趋势，一周涨幅近8%。
• WTI价格区间在51.9-56.8美元/桶，布伦特价格在57.9-64美元/桶。
• EIA预计美国页岩油产量在5月出现下滑，库存增量远不及预期，炼厂开工率连续6周上涨。
• 沙特和伊朗对限产和减产的呼吁为油价上涨提供了支撑。

新材料行业

• 2015年4月22-29日，第十六届上海国际汽车工业展览会将举办，展示车联网、智能汽车等新技术。
• 石墨烯国家标准制定工作启动，有利于行业规范化发展。

农资行业

• 农业部出台农业面源污染防治意见，推进“两减”政策，包括新型肥料研发与推广、生物农药补贴等。
• 农资电商发展迅速，辉丰股份、诺普信、金正大、史丹利等公司积极布局，预计未来将形成农资综合电商平台。

重点公司动态与盈利预测

行业动态与最新观点

油价与化工品

• 原油价格上涨为化工品提供“春季补库存+油价企稳”的交易机会。
• 粘胶、涤纶长丝、磷肥、钛白粉等受益于下游需求回升和油价稳定。

染料行业

• 活性染料价格普涨，环保趋严和产能下降推动价格上涨。
• 染料板块进入新一轮涨价周期，浙江龙盛、闰土股份、安诺其等公司受益。

超纤与味精行业

• 超纤行业集中度提高，龙头企业议价能力增强，盈利逐步好转。
• 味精行业格局改善，梅花生物、阜丰集团等公司盈利预期提升。

农资与农资电商

• 农资电商成为趋势，辉丰股份、诺普信、金正大等公司布局迅速。
• 农资互联网化将改变传统流通渠道，带来新的盈利增长点。

模拟投资组合

基础化工组合

• 标配公司：浙江龙盛、鼎龙股份、康得新、万华化学、金正大
• 组合总市值：27,622万元
• 2015年获利幅度：49.06%

中小盘成长类组合

• 重点公司：永太科技、辉丰股份、德联集团、国瓷材料、回天新材、久联发展、东材科技、联化科技
• 组合总市值：22,310万元
• 2015年获利幅度：65.39%

风险提示

• 化工品价格下滑、产能严重过剩导致景气下滑的风险。
• 油价波动对行业盈利的潜在影响。
• 政策调整对出口退税和行业格局的不确定性。