20210201-华泰期货-镍不锈钢周报_临近春节资金陆续撤离_镍价高位回落_11页_1mb

镍与不锈钢市场总结

核心内容概述

近期镍与不锈钢市场呈现震荡格局，主要受供需变化、政策影响及资金流动等因素影响。镍价在高位回落，不锈钢价格则维持偏强震荡。市场整体基本面偏强，但短期受春节前需求阶段性下滑和资金撤离影响，价格走势偏弱。中长线来看，镍和不锈钢价格仍有支撑，预计呈现震荡偏多趋势。

镍市场分析

主要观点

• 镍价走势：本周沪镍大幅减仓，资金撤离导致镍价高位回落。
• 供应情况：镍豆供应紧张，升水维持高位；俄镍因进口补充，升水下降。
• 库存变化：中国精炼镍库存持续下滑，本周因保税区库存清关流入国内市场，库存小幅累升。
• 需求情况：下游硫酸镍需求较好，但不锈钢需求有所转弱，春节检修影响镍消费。
• 长期展望：2021年精炼镍供应可能明显不足，镍价长线看涨。

关键信息

• 库存数据：
  • 沪镍仓单：9902吨（-1346吨）
  • 沪镍库存：13694吨（+975吨）
  • 保税区库存：16600吨（-2000吨）
  • LME镍库存：248886吨（-480吨）
• 价格数据：
  • SMM俄镍现货报价：131950元/吨（-3450元/吨）
  • SMM金川镍现货报价：136000元/吨（-5500元/吨）
  • 沪镍收盘价：490元/吨（+170元/吨）
  • 镍豆升贴水：2250元/吨（-50元/吨）
  • LME镍现货升贴水：-46美元/吨（-0.5美元/吨）

投资策略

• 短期策略：镍价高位弱势震荡，不建议追高，可暂时观望。
• 中长线策略：镍价长线看涨，以逢低买入为主。

关注要点

• 宏观经济环境
• 菲律宾与印尼疫情及政策变动
• 大型传统镍企供应异动
• 新能源汽车政策变动

不锈钢市场分析

主要观点

• 价格走势：不锈钢期货价格偏强震荡，现货供应紧张，库存处于偏低水平。
• 成本支撑：镍铁价格坚挺，高碳铬铁价格上涨，成本高企。
• 需求预期：春节后消费预期乐观，钢厂检修幅度较大，但影响有限。
• 库存变化：300系不锈钢库存上升0.35万吨至36.60万吨，期货仓单增加7773吨至67231吨。
• 长期展望：一季度供应压力暂未释放，价格或偏强；二季度后供应压力释放，价格重心或下移。

关键信息

• 库存数据：
  • 300系不锈钢库存（周）：36.60万吨（+0.35万吨）
  • 300系热轧库存（周）：11.75万吨（-0.26万吨）
  • 300系冷轧库存（周）：15.67万吨（+0.88万吨）
• 价格数据：
  • 佛山热轧 NO.1：15200元/吨（+100元/吨）
  • 无锡热轧 NO.1：15200元/吨（+150元/吨）
  • 佛山冷轧 2B：14900元/吨（-50元/吨）
  • 无锡冷轧 2B：14750元/吨（0元/吨）
  • 无锡冷轧毛边-SS 主力换算毛边：875元/吨（-165元/吨）

投资策略

• 短期策略：不锈钢价格谨慎偏多，不建议过度追高。
• 中长线策略：价格或维持偏强，但二季度后可能承压。

关注要点

• 菲律宾与印尼疫情及政策变动
• 春节后下游消费情况
• 不锈钢库存变化
• 中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度

市场要闻摘要

1. 印尼镍铁项目进展：印尼OBI岛年产90万吨镍铁项目开工，预计2022年一季度投产；WedaBay园区一条RKEF产线因故障暂停生产，影响月产量约700吨。
2. 国内高碳铬铁供应收紧：内蒙古限电影响高碳铬铁产量，预计下降7-8万吨；南方产区也因限电和电费上涨影响产量。
3. 镍矿价格上涨：印尼镍矿内贸基准价格上调，1.7% NI FOB报价上涨1.92美元/湿吨。
4. 欧盟对印尼镍矿出口限制裁决：欧盟要求WTO对印尼镍矿出口限制进行裁决，市场普遍认为印尼不会轻易放开政策。
5. 国内不锈钢项目：福建福欣节镍不锈钢厂二期工程推进，酒泉钢铁设定2021年经营目标，包括不锈钢材100万吨。
6. 镍矿勘探进展：Kabanga Nickel公司签署框架协议开发坦桑尼亚最大硫化镍矿床，资源量达152万吨。
7. 中伟股份投资：拟投资230亿元人民币建设北部湾产业基地，涉及三元前驱体和电池材料循环利用。

数据来源

• 华泰期货研究院
• Mysteel、SMM、Wind、51BXG、Bloomberg 等市场数据平台

免责声明

• 本报告基于已公开信息编制，信息准确性及完整性不作保证。
• 报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，可能随市场变化调整。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。
• 报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。