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沪镍&不锈钢周报总结（4.13-4.17）

一、核心内容概览

本周沪镍与不锈钢市场呈现多空博弈格局，价格走势受成本、供需、库存及下游需求等多重因素影响。镍价整体走强，但下游采购意愿偏弱，市场仍处于“成本支撑强预期”与“高库存弱现实”的矛盾之中。

二、主要观点与策略

1. 沪镍观点

• 价格走势：沪镍价格本周上涨，但下游需求疲软限制了涨幅。
• 成本影响：印尼2026年镍矿RKAB配额缩减30%，叠加HPM新规，湿法矿成本显著上升，MHP一体化转电积镍成本线抬升。
• 库存压力：全球显性库存仍处于高位，压制价格上行空间。
• 操作策略：沪镍主力合约建议采取高位震荡思路，回落再建仓，不追高。

2. 不锈钢观点

• 价格走势：不锈钢价格整体上涨，但上涨幅度有限。
• 需求情况：300系不锈钢需求疲软，但库存有所回落，关注去库存持续情况。
• 操作策略：不锈钢主力合约建议震荡偏强运行。

三、基本面分析

1. 镍矿市场

• 价格变化：本周红土镍矿价格小幅下降，NI1.5%的红土镍矿价格持平，NI1.4%的红土镍矿价格下降1.43%。
• 库存变化：2026年4月16日，中国14港镍矿库存总量为643.93万湿吨，环比减少5.57%。
• 进口情况：2026年2月镍矿进口量122.39万吨，环比减少11.58%，同比增加6.79%；自菲律宾进口占比达79.86%。
• 影响因素：印尼MHP新政生效，矿端成本中枢上移；硫磺供应风险进一步推高MHP成本。

2. 电解镍市场

• 价格变化：上海电解镍、俄镍、金川出厂价分别上涨6.15%、6.95%、5.03%。
• 产量情况：2026年3月中国精炼镍产量37337吨，环比增加14.53%，同比增加1.83%；预计4月产量38830吨，环比增加4.00%。
• 进出口情况：2026年2月进口量16930.903吨，环比减少23.27%；出口量2266.831吨，环比减少40.56%。
• 库存情况：上期所库存增加1801吨，报于67843吨；社会库存总量为92526吨，环比增加3148吨。

3. 镍铁市场

• 价格变化：低镍铁与高镍铁价格均持平。
• 产量情况：2026年3月中国&印尼镍生铁实际产量金属量总计15.53万吨，环比增长6.89%；中高镍生铁产量15.01万吨，环比增长6.72%。
• 进口情况：2026年2月镍铁进口量83.17万吨，环比减少8.6%；自印尼进口量79.6万吨，环比减少10.1%。
• 库存情况：3月镍铁库存可流通17.2万实物吨，折合1.14万镍吨；中高镍铁库存15.8万吨，折合1.12万镍吨。

4. 不锈钢市场

• 价格变化：本周304不锈钢价格上涨275元/吨，四地均价为15412.5元/吨。
• 产量情况：3月不锈钢粗钢产量379.6万吨，其中300系产量193.7万吨，环比增长46.8%。
• 库存情况：4月17日全国不锈钢社会库存114.82万吨，环比下降3.78万吨。
• 进出口情况：3月不锈钢进口量为10.9万吨，出口量为26万吨。

5. 新能源汽车市场

• 产销数据：2026年3月新能源汽车产量123.1万辆，同比下降3.6%；销量125.2万辆，同比增长1.2%；新能源汽车销量占总销量比重达43.2%。
• 动力电池：3月动力电池产量177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%；装车量56.5GWh，环比增长114.9%，同比下降0.1%。三元电池与磷酸铁锂电池装车量分别增长88.1%与122.3%，但整体仍呈现下降趋势。

四、技术面分析

• 价格走势：沪镍主力合约收于143730元/吨，全周累计上涨8.06%。
• 技术指标：MA5日均线金叉MA10与MA20，MACD多头排列，红柱持续放量，中期上行动能充足；但KDJ指标进入超买区，短线存在回调压力。
• 持仓变化：近几日呈现“上涨减仓”特征，空头被动离场。
• 策略建议：短期需警惕技术性调整，中期仍偏强。

五、产业链总结

六、交易策略总结

• 沪镍主力：高位震荡思路，回落再建仓，不追高。
• 不锈钢主力：震荡偏强运行。

七、免责声明

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