20230528-开源证券-社会服务行业周报_咖啡产业规模突破2000亿_618预售美妆表现亮眼_16页_1mb

夏季旅游预订热潮临近，佳禾食品发布定向增发预案以扩大咖啡生产能力——行业周报回顾。2023年5月中旬，社会服务板块表现波动较大，但整体保持增长趋势，尤其在教育类股票中显著。出行市场复苏强劲，同程旅行业绩超预期，民航航班量恢复接近2019年水平。免税业务方面，深圳机场与深免集团合作成立合资公司，推动免税店运营优势互补。咖啡产业规模突破2000亿元，预计2025年将达3693亿元，年复合增速21.56%，金猫（佳禾食品）产能位列前三。酒店RevPAR恢复超100%，主要受益中档和经济型酒店。美妆领域618预售亮眼，李佳琦直播间GMV增长，欧莱雅和珀莱雅领跑品牌榜单。整体板块跑赢沪深300指数，但需警惕疫情反复、项目落地延迟及行业竞争加剧等风险。受益股票包括佳禾食品、中国中免、华熙生物、珀莱雅和锦江酒店等。

上文总结如下：

行业概述：社会服务板块在2023年5月22日至26日期间表现优于沪深300，教育类股票领涨。整体市场规模复苏，针对出行、免税、餐饮、酒店和美丽方面的消费反弹强劲。

细分行业分析：

• 行出：同程旅行Q1业绩同比大幅增长，交通/住宿业务恢复超2019年水平；航空客运量稳步回升，国际航班恢复有限。
• 免税：深圳机场与深免集团合作扩展免税店业务；海南免税店4月日均零售额同比增长27倍。
• 餐饮：咖啡产业规模预期达2025年3693亿元；多品牌宣布海外扩张，操盘模式与供应链成为挑战点。
• 酒店：全国酒店RevPAR恢复至2019年同期的101%，中低档酒店恢复幅度最高。
• 美丽：618美妆预售纪录创新高，欧莱雅与珀莱雅表现突出；重组胶原蛋白指导原则发布，推动医疗美容标准化。

板块表现和受益股票：社会服务指数本周-0.82%，跑赢沪深300约14.5个百分点。重点受益股包括佳禾食品、中国中免、华熙生物、珀莱雅和锦江酒店，展现较强投资潜力。

风险因素：存在疫情反复导致需求下滑、项目推进不顺利、出行情况不佳、行业竞争激烈的潜在威胁，可能影响短期回报。

总体结论：社会服务行业呈现全面复苏态势，尤其在旅游和消费板块，多元化增长动力推动新机遇，但需谨慎应对宏观风险。