20201018-华泰证券-社会服务行业周报（第四十二周）_11页_949kb

行业周报总结（第四十二周）

核心内容概览

本周行业周报聚焦社会服务与旅游综合Ⅱ行业，重点分析了行业整体表现、子行业动态、重点公司动态及市场风险提示。整体来看，行业在疫情后呈现复苏迹象，部分公司业绩回暖，同时免税业务、化妆品、酒店及人力资源板块表现突出。

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主要观点

• 行业评级：社会服务和旅游综合Ⅱ行业被评定为“增持（维持）”，表明分析师看好行业未来表现。
• 免税行业：爱茉莉太平洋与中免集团达成战略合作，加强海南免税业务布局，预计未来更多品牌商将与中免深化合作，推动行业增长。
• 酒店行业：国庆期间旅游订单大幅增长，本地及周边游成为主流，高星酒店预订量显著提升，预计四季度OCC有望转正。
• 化妆品行业：电商表现略平淡，但双十一临近，预计将迎来增长。品牌如丸美、珀莱雅等推出新品，加强线上营销与品牌孵化。
• 人力资源行业：龙头公司科锐国际业绩稳健增长，通过产业基金布局上下游资源，增强竞争力。

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一周涨幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
中公教育	002607.SZ	17.55
珀莱雅	603605.SH	10.22
紫光学大	000526.SZ	6.60
三湘印象	000863.SZ	6.35
国新文化	600636.SH	6.34
丸美股份	603983.SH	3.24
美吉姆	002621.SZ	3.06
同庆楼	605108.SH	2.79
豆神教育	300010.SZ	1.26
三特索道	002159.SZ	1.18

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一周跌幅前十公司

公司名称	公司代码	涨跌幅(%)
众信旅游	002707.SZ	-14.29
*ST海创	600555.SH	-10.44
岭南控股	000524.SZ	-9.83
北京文化	000802.SZ	-8.76
凯撒旅业	000796.SZ	-8.57
青松股份	300132.SZ	-8.34
首旅酒店	600258.SH	-7.66
中青旅	600138.SH	-6.45
大东海A	000613.SZ	-6.36
云南旅游	002059.SZ	-5.74

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子行业分析

免税行业

• 爱茉莉太平洋与中免集团合作，强化海南免税业务布局，预计未来将加强与中免合作，巩固其龙头地位。
• 国庆期间离岛免税销售额高增，海关采取多项措施保障通关效率与商品质量。

酒店行业

• 国庆期间本地及周边游增长显著，高星酒店预订量增长超100%，预计四季度行业复苏持续。
• 国内酒店CR3仅为10.08%，远低于美国的39.20%，龙头整合潜力大。

化妆品行业

• 电商表现略平淡，但双十一临近，预计增长回暖。
• 丸美股份推出新品，加强线上营销与品牌孵化，珀莱雅通过产品中台模式推动增长。

人力资源行业

• 科锐国际前三季度业绩稳健增长，灵活用工逆势扩张。
• 公司布局产业基金，拓展人力资源上下游资源。

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重点公司及动态

上海家化

• 发布股权激励草案，覆盖人员更广，有助于释放员工活力。
• 2020-2022年EPS分别为0.62、0.87、0.98元，维持“增持”评级。

珀莱雅

• Q2业绩增长提速，净利润同比大幅增长22.85%。
• 发布可转换公司债券预案，推动业务扩展。

中国中免

• 1H20业绩受疫情影响，但2Q表现环比改善。
• 预计2020-2022年EPS分别为1.31、4.17、5.28元，维持“买入”评级。

锦江酒店

• 酒店集中度提升，公司治理改善，有望加速整合行业。
• 2020-2022年EPS分别为0.33、1.38、1.90元，维持“买入”评级。

科锐国际

• 业绩稳健增长，费用管控优化。
• 2020-2022年EPS分别为0.97、1.24、1.51元，维持“增持”评级。

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行业动态

• 免税业务：爱茉莉太平洋与中免合作，海南市场表现亮眼。
• 旅游复苏：国庆期间旅游订单增长，本地游成为主流。
• 化妆品：品牌推出新品，加强线上营销与直播推广。
• 酒店行业：OCC持续回升，行业复苏预期增强。
• 人力资源：科锐国际布局产业基金，拓展产业链资源。

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风险提示

• 疫情二次扩散：可能影响市场复苏进程，对行业造成压力。
• 市场恢复低于预期：疫情反复可能导致旅游、餐饮等板块恢复缓慢。
• 公司业绩下滑：部分公司因疫情导致收入和利润双降，需关注其复苏情况。

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评级说明

• 行业评级：增持（预计行业超越基准）、中性（预计与基准持平）、减持（预计明显弱于基准）。
• 公司评级：买入（股价超越基准15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-15%~5%）、卖出（弱于基准15%以上）。

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